Bourse de Tunis : la BIAT propulse le Tunindex aux portes des 19 000 points

Le Tunindex a signé sa plus forte hausse hebdomadaire depuis fin septembre et termine à 18 989,99 points (+1,43 %), sa meilleure clôture depuis le 18 septembre, après avoir repassé sa moyenne mobile 50 jours pour la première fois depuis le mois d'août. La BIAT a porté l'essentiel du mouvement, dans une semaine où dix transactions de blocs ont presque quintuplé les capitaux échangés.

Bilan des indices et volumes

La semaine s'est ouverte là où la précédente avait buté. Lundi, le Tunindex a gagné 0,23 % à 18 764,43 points et a clôturé d'emblée au-dessus de la résistance de 18 724 à 18 739 points qui l'avait freiné la semaine précédente. Mardi, il a ajouté 0,30 % à 18 820,56 points, en clôturant sur son plus haut du jour. Mercredi, il a marqué une pause (-0,05 % à 18 812,07 points), son plus haut de séance (18 839,75 points) s'arrêtant juste sous 18 843 points, le sommet du 7 octobre. Jeudi, l'indice a percé ce niveau en séance jusqu'à 18 939,04 points, avant de revenir finir à 18 841,89 points (+0,16 %), à deux points de la résistance. Vendredi a tranché. Porté par la BIAT, le Tunindex a signé sa meilleure séance de la semaine (+0,79 %), a touché 19 005,95 points en cours de journée, une première depuis le 21 septembre, et a clôturé à 18 989,99 points. Sur cinq séances, l'indice de référence avance de 1,43 %, sa troisième semaine de hausse d'affilée, et porte sa performance annuelle à +41,19 %. Il reste à 11,9 % sous son record annuel du 17 juillet (21 552,73 points).

Le Tunindex 20 fait un peu mieux. Il progresse de 1,60 % à 8 347,45 points et affiche une hausse de 39,70 % depuis le 1er janvier.

La capitalisation boursière s'établit à 46 846 millions de dinars (MD), en hausse de 1,50 % sur la semaine et de 35,13 % depuis le début de l'année. Sur les 691 MD gagnés en cinq séances, la seule BIAT, première capitalisation de la cote, en apporte environ deux tiers. Les capitaux échangés sur la cote des actions bondissent de 389,85 % à 158,58 MD. Ce chiffre est gonflé par dix transactions de blocs pour 104,84 MD, soit 66 % du total, alors que la semaine précédente n'en comptait aucune. Sept d'entre elles portent sur DELICE HOLDING (63,18 MD), les autres sur SOTUVER (24,99 MD), la SFBT (13,60 MD) et ONE TECH HOLDING (3,06 MD). Hors blocs, le carnet d'ordres central a traité 53,74 MD, en hausse de 66 % sur la semaine, soit une moyenne de 10,75 MD par séance contre 6,47 MD. Les titres échangés sur le carnet progressent de 61,7 % à 3,84 millions et le nombre de transactions de 20,79 % à 10 207. Contrairement à la semaine précédente, la hausse de l'indice s'appuie donc sur une vraie reprise de l'activité.

Secteurs, la BIAT entraîne les banques, la majorité des secteurs recule

La hausse est étroite. Seuls cinq des douze indices sectoriels terminent dans le vert, et les banques (+2,27 %), qui pèsent 58,64 % du Tunindex, expliquent à elles seules environ 90 % de sa progression. La BIAT (+6,86 % à 175,800 DT) a mené le mouvement, avec une accélération en fin de semaine (+1,80 % jeudi puis +3,41 % vendredi). L'ATB (+6,77 %), la STB (+4,08 %), la BNA (+1,71 %), AMEN BANK (+0,76 %) et ATTIJARI BANK (+0,55 %) ont suivi. À l'inverse, BH BANK (-3,74 %) et la BTE (-3,57 %) reculent nettement, tandis que l'UIB (-0,80 %), la BT (-0,58 %) et WIFAK INTERNATIONAL BANK (-0,88 %), en baisse pour la troisième semaine, cèdent du terrain. Les matériaux de base (+8,64 %) signent la meilleure performance sectorielle grâce à l'envolée de TPR (+10,30 %). Les industries (+1,14 %) progressent avec ONE TECH HOLDING (+2,33 %) et SOTUVER (+1,12 %), malgré SIAME (-1,20 %). Le bâtiment et matériaux de construction (+0,17 %) reste quasi stable, ESSOUKNA (+7,54 %) compensant SOMOCER (-2,94 %) et CIMENTS DE BIZERTE (-3,45 %), alors que CARTHAGE CEMENT ne bouge pas.

Les sept autres secteurs reculent légèrement. L'agroalimentaire et boissons (-0,03 %) fait du surplace. Les gains de DELICE HOLDING (+1,83 %) et de la SFBT (+0,51 %) sont effacés par les replis de POULINA GROUP HOLDING (-2,26 %) et de LAND'OR (-1,67 %). Les assurances (-0,47 %) pâtissent de TUNIS RE (-2,25 %), qui rend une partie de sa hausse de la semaine précédente, d'ASSURANCES MAGHREBIA VIE (-1,34 %) et de la STAR (-0,56 %). Les services financiers (-0,52 %) sont lestés par HANNIBAL LEASE (-4,50 %), TUNINVEST SICAR (-2,26 %) et SPDIT SICAF (-1,75 %), malgré le CIL (+3,32 %). La distribution (-0,56 %) souffre de MONOPRIX (-4,39 %) et de CELLCOM (-2,10 %), alors que CITY CARS (+1,04 %) consolide après sa forte hausse. Les produits ménagers et de soin personnel (-0,68 %) ferment la marche, avec NEW BODY LINE (-3,67 %), OFFICE PLAST (-1,64 %) et EURO-CYCLES (-0,98 %).

Mouvements des valeurs, DELICE HOLDING mène les échanges et TPR gagne 10,30 %

Les blocs dominent le classement des capitaux. DELICE HOLDING arrive largement en tête avec 71,72 MD et 3,91 millions de titres, dont 63,18 MD échangés en sept blocs jeudi au prix de 18,300 DT. SOTUVER, la SFBT et ONE TECH HOLDING doivent aussi leur rang à un bloc. ONE TECH HOLDING est par ailleurs la valeur la plus traitée en nombre de transactions (1 219), devant la BNA (1 029). La BIAT est la seule du Top 5 dont les échanges sont passés entièrement par le carnet central. Voici le Top 5 des capitaux échangés sur la semaine.

• DELICE HOLDING, 71,72 MD (dont 63,18 MD de blocs)
• SOTUVER, 28,74 MD (dont 24,99 MD de bloc)
• SFBT, 17,82 MD (dont 13,60 MD de bloc)
• ONE TECH HOLDING, 5,18 MD (dont 3,06 MD de bloc)
• BIAT, 4,45 MD

Sur le seul carnet central, le classement devient DELICE HOLDING (8,53 MD), BIAT (4,45 MD), SFBT (4,22 MD), BNA (3,81 MD) et SOTUVER (3,75 MD).

Les plus fortes hausses.

• TPR +10,30 % (cours 13,390 DT)
• ESSOUKNA +7,54 % (cours 4,990 DT)
• INDUSTRIES CHIMIQUES DU FLUOR +6,93 % (cours 143,500 DT)
• BIAT +6,86 % (cours 175,800 DT)
• ATB +6,77 % (cours 3,830 DT)

Les plus fortes baisses.

• HANNIBAL LEASE -4,50 % (cours 9,980 DT)
• MONOPRIX -4,39 % (cours 11,750 DT)
• ASSAD -4,28 % (cours 2,460 DT)
• BH BANK -3,74 % (cours 12,600 DT)
• NEW BODY LINE -3,67 % (cours 2,360 DT)

Ce palmarès écarte les valeurs sans échanges significatifs. SOTEMAIL (+13,17 %) n'a enregistré aucune transaction et STIP (-4,40 %) seulement neuf, pour 4 811 dinars. TPR a fait l'essentiel de sa hausse jeudi (+5,68 %) et vendredi (+4,28 %), avec 3,47 MD échangés sur la semaine. Ces deux séances suivent la publication, le 12 novembre, de sa déclaration d'achat du bloc SOTUVER. MONOPRIX efface sa hausse de la semaine précédente, et NEW BODY LINE recule pour la troisième semaine consécutive.

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Les opérations sur titres ont dominé l'actualité de la semaine. Lundi, un bloc de 1 060 000 actions SOTUVER a été échangé à 23,580 DT, soit près de 25 MD, au-dessus du cours de clôture du jour (23,230 DT). Les déclarations publiées le 12 novembre ont levé l'anonymat. TPR a racheté ces actions à INDIVEST-SICAF, deux sociétés du groupe Bayahi, et le concert d'actionnaires conserve 41,28 % du capital. Jeudi, Délice Holding a fait l'objet de sept transactions de blocs portant sur 3 452 705 actions à 18,300 DT, pour environ 63,18 MD, un prix inférieur de 2,66 % au cours du marché central. Côté entreprises, Magasin Général lance une augmentation de capital de 6,3 millions d'actions nouvelles à 8 DT, pour lever 50,4 MD, avec une souscription ouverte du 23 novembre au 7 décembre. SAH Lilas affiche au premier semestre un chiffre d'affaires de 493,6 MD, en hausse de 6,8 %, mais un bénéfice net part du groupe en recul de 3,9 % à 28,5 MD, sous l'effet du doublement de l'impôt. Sur le plan économique, les Pays-Bas accordent à la Tunisie un don de 60,92 millions d'euros pour protéger quatre zones du littoral menacées par l'érosion. Enfin, notre série pédagogique explique comment les banques utilisent leurs titres pour se financer grâce au marché du repo.

Analyse technique et graphique du Tunindex

1. Horizon hebdomadaire, une grande bougie verte sans mèche basse

La semaine dessine une grande bougie verte de type marubozu d'ouverture (ouverture 18 721,56, plus haut 19 005,95, plus bas 18 721,56, clôture 18 989,99). L'indice a ouvert sur son point le plus bas et n'y est jamais revenu. Son corps de 268 points couvre 94 % d'une amplitude de 284 points, avec une mèche haute de 16 points seulement. Les acheteurs ont donc dominé du premier au dernier jour, sans réelle résistance des vendeurs. C'est la troisième bougie verte d'affilée, chacune avec un plus haut et un plus bas plus élevés que la précédente, ce qui confirme la structure ascendante amorcée fin octobre. En trois semaines, l'indice a repris 3,15 %. La clôture dépasse nettement les plus hauts des cinq semaines précédentes, plafonnés à 18 843 points. L'indice reste toutefois sous sa moyenne mobile 20 semaines (19 388,26 points), qui commence à fléchir, et nettement au-dessus de sa MM50 hebdomadaire (17 055,22 points), toujours orientée à la hausse. La tendance de fond reste haussière. Le RSI hebdomadaire progresse à 57,55, contre 54,46 une semaine plus tôt.

2. Horizon journalier, la sortie du couloir est validée

Toutes les conditions du scénario de confirmation de la semaine dernière ont été remplies. La résistance de 18 724 à 18 739 points a cédé dès lundi. Mardi, l'indice a clôturé au-dessus de sa MM50, pour la première fois depuis le 12 août. Jeudi, la percée de 18 843 points a d'abord été rejetée, la bougie laissant une longue mèche haute de 97 points. La séance clé est celle du vendredi 13 novembre. Une grande bougie verte de rupture (+0,79 %), ouverte près du plus bas et clôturée à 16 points de son plus haut, a effacé ce rejet et installé l'indice au-dessus du haut du couloir. Le Tunindex dépasse ainsi le plafond de 18 843 points qui bornait ses rebonds depuis le 7 octobre.

Le Tunindex évolue désormais au-dessus de sa MM20 (18 628,11 points), qui se redresse, et au-dessus de sa MM50 (18 727,05 points), qui continue de baisser. L'écart entre les deux moyennes s'est réduit à 99 points, contre 223 une semaine plus tôt. Le RSI journalier grimpe à 67,92, contre 54,62 le vendredi précédent, son plus haut niveau depuis le 24 juillet. Le momentum est franchement positif, mais l'indicateur approche de la zone de surachat (70). Une pause ou un retour sur l'ancienne résistance ne remettrait pas en cause la sortie du couloir.

Scénario technique.

• Confirmation. Une clôture au-dessus de 19 000 points, puis de 19 022 points, la clôture du 18 septembre, prolongerait le mouvement. L'indice viserait alors 19 062 points, le plus haut du 21 septembre, d'où était partie la chute de fin septembre, puis 19 165 points, le plus haut du 15 septembre. Plus haut, la MM20 hebdomadaire, vers 19 388 points, constitue l'objectif de moyen terme.
• Invalidation. L'indice doit tenir 18 843 points, l'ancien haut du couloir devenu support, puis la zone de 18 804 à 18 830 points, qui correspond aux plus bas de jeudi et de vendredi. Une clôture sous la MM50 (18 727 points) et sous 18 722 points, le plus bas de la semaine, effacerait les gains des cinq séances et ramènerait l'indice sous ses anciennes résistances.