Magasin Général augmente son capital de plus de 50 millions de dinars

La Société Magasin Général (SMG) s'apprête à faire appel à ses actionnaires. Le Conseil du Marché Financier a visé, le 6 novembre 2026, le prospectus de son augmentation de capital en numéraire. L'opération fera passer le capital de 15 777 070 dinars à 22 082 636 dinars, par l'émission de 6 305 566 actions nouvelles au prix de 8 dinars. Si elle est entièrement souscrite, elle permettra à l'enseigne de lever environ 50,4 millions de dinars (MD).

Décidée par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 19 juin 2026, cette levée poursuit trois objectifs affichés par la société. Il s'agit de renforcer les fonds propres pour optimiser la structure financière, de financer les futurs projets d'investissement dans le cadre d'un plan de redressement stratégique, et d'améliorer la trésorerie. Le mot « redressement » mérite l'attention des investisseurs, car il indique que l'enseigne engage une phase de remise à niveau de son modèle.

Un prix d'émission inférieur d'un tiers au cours de bourse

Les actions nouvelles sont proposées à 8 dinars, soit 1 dinar de valeur nominale et 7 dinars de prime d'émission. Le titre Magasin Général (SMG) a clôturé la séance du 9 novembre 2026 à 12 dinars, en baisse de 2,91 %. Le prix d'émission ressort ainsi un tiers en dessous du cours de bourse.

La parité retenue est de deux actions nouvelles pour cinq anciennes. Sur la base du cours du 9 novembre, le prix théorique de l'action après détachement du droit s'établit autour de 10,86 dinars, et la valeur théorique du droit de souscription autour de 1,14 dinar. Ces repères restent indicatifs, car ils évolueront avec le cours d'ici l'ouverture de la souscription, et le prix réel des droits sera fixé par l'offre et la demande en bourse.

Concrètement, un actionnaire qui détient 500 actions SMG pourra souscrire 200 actions nouvelles pour 1 600 dinars, libérés intégralement à la souscription. Les titres nouveaux donneront droit aux dividendes dès l'exercice 2026, comme les actions anciennes auxquelles ils seront assimilés.

La souscription est réservée en priorité aux actionnaires actuels et aux acheteurs de droits en bourse. Elle peut se faire à titre irréductible, en proportion des droits détenus, et à titre réductible, pour demander des actions supplémentaires parmi celles qui n'auraient pas été souscrites. Les actionnaires dont le nombre d'actions ne donne pas un nombre entier d'actions nouvelles peuvent acheter ou vendre les droits correspondants en bourse.

Le calendrier de l'opération

À partir du 23 novembre 2026, l'action SMG cotera droits de souscription détachés. Le cours baissera donc mécaniquement ce jour-là, d'un montant proche de la valeur du droit. La période de souscription préférentielle s'étend du 23 novembre au 7 décembre 2026 inclus, et les droits seront négociables en bourse sur la même période. Aucune séance de régularisation n'est prévue au-delà.

Les droits non exercés avant la séance du 7 décembre seront vendus par les dépositaires lors de cette même séance. L'actionnaire qui ne fait rien ne perd donc pas tout, mais il ne choisit ni le moment ni le prix de la vente.

Si l'opération n'est pas entièrement couverte, les actions restantes seront redistribuées entre les actionnaires du 14 au 16 décembre, puis offertes au public du 21 au 23 décembre 2026. Le conseil d'administration pourra limiter l'augmentation au montant souscrit, à condition d'atteindre au moins les trois quarts de l'émission, soit 4 729 175 actions nouvelles.

Les demandes se font sans frais auprès de l'intermédiaire en bourse chez qui les titres sont inscrits. MAC SA est l'intermédiaire chargé de centraliser l'opération.