Reprise de la Bourse de Tunis : DELICE HOLDING et ATTIJARI BANK tirent les indices vers le haut

Le marché boursier tunisien termine la semaine sur une note positive, avec l'indice phare TUNINDEX qui s'apprécie de 1,23% à 10 323,47 points, atteignant ainsi un nouveau plus haut historique et portant sa performance annuelle à +3,71%. Cette progression marque un net rebond après deux semaines consécutives de baisse, redonnant de l'élan au marché et renforçant la confiance des investisseurs.

Le TUNINDEX 20, qui regroupe les valeurs les plus liquides, suit la même tendance avec une hausse hebdomadaire de 1,56% à 4 565,18 points, affichant une progression annuelle de 4,13%. Cette surperformance des blue-chips par rapport à l'indice global témoigne d'un intérêt accru des investisseurs pour les valeurs de premier ordre.

Le regain de confiance des investisseurs s’est traduit par une accélération des échanges, portant le volume hebdomadaire à 26,63 millions de dinars, en hausse de 6,33% par rapport à la semaine précédente

Des secteurs en ordre dispersé : finance et industrie en tête

L'analyse des indices sectoriels révèle des performances disparates, illustrant une rotation sectorielle marquée :

- Secteur financier : L'indice des sociétés financières progresse de 0,73% sur la semaine, avec une performance annuelle de 3,77%. Le sous-secteur bancaire affiche une hausse de 0,81% hebdomadaire et 4,07% sur l'année, confirmant la solidité du secteur. En revanche, l'indice des assurances se replie de 1,01% sur la semaine et de 2,74% depuis janvier, témoignant des difficultés persistantes de ce segment. Les services financiers réalisent une excellente performance avec +1,20% hebdomadaire et +5,75% annuel. À l'inverse, les services aux consommateurs chutent de -0,14% sur la semaine, malgré une progression annuelle de 7,44%.

- Distribution : Le secteur recule légèrement de 0,14% sur la semaine, mais conserve une solide performance de 7,74% depuis le début de l'année.

- Biens de consommation : Ce secteur affiche une forte hausse de 2,79% hebdomadaire et 3,74% annuelle, porté notamment par le segment agroalimentaire et boissons (+3,81% sur la semaine, +16,30% sur l'année), qui pèse 16,3% dans la composition de l'indice TUNINDEX.

- Industrie : Les matériaux de construction se distinguent avec une progression hebdomadaire de 1,19% et annuelle de 2,16%, tandis que les matériaux de base enregistrent une hausse notable de 1,77% sur la semaine et de 7,12% depuis janvier.

Cette performance positive du marché boursier intervient dans un environnement économique fragile, marqué par un creusement significatif du déficit commercial en janvier 2025. Néanmoins, les indicateurs financiers publiés par la BVMT témoignent d'une certaine vigueur, avec un revenu global des sociétés cotées atteignant 25,1 milliards de dinars en 2024, contre 24,3 milliards en 2023, soit une progression de 3,2%.

Le dynamisme du marché semble davantage soutenu par les performances individuelles des sociétés cotées et les anticipations favorables des investisseurs concernant les distributions futures de dividendes. La solidité des secteurs financier et industriel, en particulier, illustre la capacité d'adaptation du tissu économique tunisien face aux défis structurels actuels, compensant partiellement les déséquilibres macroéconomiques persistants.

Les valeurs les plus en vue de la semaine

DELICE HOLDING : Nouveau record historique

Après deux semaines de consolidation, DELICE HOLDING a connu une envolée spectaculaire de 16,02% cette semaine, clôturant à un nouveau plus haut historique de 19,84 dinars, avec un volume d'échanges conséquent de 3 234 159 dinars. Les investisseurs saluent les performances solides de la société, qui a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 1,45 milliard de dinars, et anticipent une distribution généreuse de dividendes pour l'exercice écoulé.

ARTES : Consolidation au-dessus des 10 dinars

ARTES poursuit sa phase de consolidation pour la troisième semaine consécutive, s'appréciant de 1,53% à 10,6 dinars, avec un volume robuste de 3 157 435 dinars. Le titre maintient fermement sa position au-dessus du seuil psychologique des 10 dinars. Après la forte progression de son chiffre d'affaires, l'annonce attendue d'un dividende attrayant pourrait donner une nouvelle impulsion haussière à la valeur.

OTH : Rebond sur support

OTH a rebondi positivement sur sa zone de support des 9 dinars, s'adjugeant 1,41% à 9,340 dinars, avec un volume d'échanges de 2 019 328 dinars. Historiquement caractérisé par un rendement de dividende modeste, le titre pourrait connaître un nouvel élan si les investisseurs perçoivent un changement dans sa politique de distribution ou des avancées concrètes dans la restructuration du groupe et la recherche d'un partenaire stratégique, comme annoncé en septembre dernier.

TPR : Reprise du trend haussier

Après trois semaines de consolidation, TPR renoue avec son trend haussier en progressant de 3,73% à 6,950 dinars, soutenu par un volume d'échanges de 1 457 087 dinars. Ce nouveau plus haut confirme la confiance des investisseurs dans les perspectives de la société.

MPBS : Fort rebond après correction

MPBS a connu un rebond spectaculaire de 3,89% à 11,210 dinars cette semaine, après cinq semaines de correction. Les acheteurs ont repris la main avec vigueur, générant un fort volume d'échanges de 1 337 895 dinars. Cette dynamique suggère que les investisseurs anticipent une politique de dividendes particulièrement généreuse pour l'exercice écoulé.

ATTIJARI LEASING : Dividende en hausse salué

ATTIJARI LEASING s'est distingué avec une progression remarquable de 15,64% à 24,690 dinars, malgré un volume d'échanges modeste de 65 534 dinars. La société a ouvert le bal des annonces de dividendes, avec une proposition de 2 dinars par action, en nette progression par rapport aux 1,5 dinar distribués l'an dernier. Cette annonce a été chaleureusement accueillie par le marché.

ASSAD : Rebond technique

ASSAD a réalisé une performance notable de 15,28% cette semaine, clôturant à 0,830 dinar avec un volume de 167 193 dinars. Après deux semaines de stabilisation au-dessus de 0,7 dinar, le titre accélère à la hausse malgré qu'il figure au compartiment "sous surveillance". Les investisseurs semblent anticiper un dénouement favorable concernant l'appel de la société suite à sa condamnation à une amende de plus de 234 millions de dinars, notamment avec les perspectives offertes par l'amnistie douanière prévue dans la loi de finances 2025.

ATTIJARI BANK : Nouveau sommet historique

ATTIJARI BANK a franchi un nouveau cap en s'appréciant de 3,36% à 60,950 dinars, avec un volume significatif de 1 161 921 dinars. Après deux semaines de consolidation, le titre établit un nouveau record historique, témoignant de la confiance des investisseurs dans les perspectives de croissance de la banque et sa politique de distribution de dividendes.

ATB : Poursuite de la correction

ATB a cédé 3,60% cette semaine pour clôturer à 2,68 dinars, avec un volume d'échanges de 550 832 dinars. Pour la deuxième semaine consécutive, le titre s'inscrit en territoire négatif. Les investisseurs restent prudents, la banque n'ayant pas distribué de dividende depuis 2019 (0,070 dinar au titre de l'exercice 2018).

SOTUVER : Franchissement d'un seuil clé

SOTUVER a progressé de 2,78% cette semaine pour terminer à 13,330 dinars, avec un volume de transactions de 990 968 dinars. Le titre parvient ainsi à clôturer au-dessus du seuil des 13 dinars, niveau qui n'avait pas été atteint depuis mars 2024. Malgré des performances en demi-teinte en 2024, la valeur conserve la confiance des investisseurs qui anticipent des perspectives de croissance solides pour la société.

Une reprise à confirmer

Après deux semaines de consolidation, le marché tunisien retrouve des couleurs avec cette progression hebdomadaire significative. La hausse des volumes d'échanges et la surperformance des blue-chips sont des signaux encourageants pour les semaines à venir. Toutefois, l'évolution contrastée des différents secteurs appelle à la vigilance, notamment concernant les services aux consommateurs et le secteur des assurances, qui montrent des signes de faiblesse.

Les investisseurs resteront attentifs aux prochaines publications de résultats et aux indicateurs macroéconomiques pour confirmer la tendance haussière amorcée cette semaine.