Malgré les secousses, la Bourse de Tunis préserve le cap des 20 000 points

Marquée par une vive nervosité et l'activation de mécanismes de sécurité temporaires en milieu de semaine, la Bourse de Tunis clôture la semaine arrêtée au vendredi 31 juillet 2026 en territoire négatif.

 L'indice phare TUNINDEX cède -3,88 % à 20 038,09 points, mais parvient à préserver le seuil psychologique majeur des 20 000 points tout en maintenant une performance annuelle exceptionnelle de +48,98 % depuis le début de l'année.

Une semaine de panique absorbée au-dessus du seuil des 20 000 points

Au terme d'une séquence hebdomadaire particulièrement agitée, la place financière tunisienne a fait preuve d'une capacité de résistance remarquable. Après avoir atteint son sommet historique de 21 552,73 points le 17 juillet dernier, l'indice TUNINDEX enregistre un repli hebdomadaire de -3,88 % pour s'établir à 20 038,09 points.

De son côté, l'indice des 20 principales valeurs du marché, le TUNINDEX 20, recule de -4,12 % sur la semaine à 8 820,67 points.

Malgré cette prise de bénéfices et le coup de frein observé en début de semaine, la tendance de fond demeure largement haussière sur l'ensemble de l'exercice 2026, avec un gain annuel cumulé impressionnant de +48,98 % pour le TUNINDEX et de +47,62 % pour le TUNINDEX 20.

Le secteur bancaire sous pression réglementaire

Sans surprise, la correction hebdomadaire a été principalement tirée par les valeurs financières, dans le sillage des inquiétudes suscitées par la parution au JORT du décret d'application relatif au prélèvement de 8 % sur les bénéfices nets des banques.

Pondéré à hauteur de 58,30 % dans l'indice général, le sous-indice des Banques essuie la plus forte baisse sectorielle de la semaine avec un repli de -5,05 % (ramenant sa performance annuelle à +56,59 %). L'indice global des Sociétés Financières suit la même trajectoire avec une perte de -4,88 % sur cinq séances.

Les sous-indices de la Distribution (-4,30 %) et des Assurances (-4,07 %) ont également pesé sur la tendance. À l'inverse, les secteurs défensifs ont mieux résisté, à l'image des Biens de Consommation (-1,03 %) et de l'Agro-alimentaire et Boissons (-0,63 %).

Une liquidité massive dominée par les valeurs phares

Sur le plan de l'activité, la semaine a été caractérisée par un niveau de liquidité particulièrement élevé. Les capitaux échangés sur les titres de capital atteignent 132,79 millions de dinars (MDT) sur la semaine, affichant une progression de +75,66 % par rapport au volume de la semaine précédente.

Cette forte animation a été largement portée par le marché de blocs, marqué ce vendredi 31 juillet juste après la clôture par une transaction d'envergure sur Attijari Bank, portant sur 824 368 actions au cours unitaire de 71,950 DT, pour un montant de 59,31 millions de dinars (59 313 278 DT).

Grâce à cette opération, Attijari Bank écrase le classement des volumes hebdomadaires avec 62,28 MDT mobilisés au total. Le reste du classement des valeurs les plus actives s'établit comme suit :

• Amen Bank (AB) : Mobilise 16,27 MDT de capitaux (également soutenue par des transactions de blocs).

• BNA Bank (BNA) : Enregistre 9,12 MDT d'échanges.

• SFBT : Génère 4,96 MDT de transactions.

• SOTETEL : Complète le top 5 des valeurs les plus actives avec 4,25 MDT.

Palmarès hebdomadaire : Office Plast et Astrée en tête, les valeurs immobilières en repli

Sur le front des performances individuelles, les écarts ont été marqués :

Les plus fortes hausses de la semaine :

• Office Plast : S'impose en tête du palmarès hebdomadaire avec un bond de +10,65 % à 1,870 DT.

• Astree : Gagne +8,85 % pour porter son cours à 84,900 DT.

• SIPHAT : S'apprécie de +3,96 % à 4,990 DT.

• SIMPAR : Progresse de +3,20 % à 35,500 DT.

• ICF (Industries Chimiques du Fluor) : Avance de +2,81 % à 148,970 DT.

Les plus fortes baisses de la semaine :

• SANIMED : Subit le plus fort repli hebdomadaire avec une chute de -14,00 % à 0,430 DT.

• SOTEMAIL : Dévie de -12,30 % à 2,210 DT.

• BNA Bank : Recule de -9,44 % sur la semaine à 23,800 DT.

• SOTRAPIL : Cède -8,74 % à 33,890 DT.

• Tunisie Leasing et Factoring (TLF) : Clôture en baisse de -8,71 % à 38,990 DT.

Analyse technique : Deuxième semaine de repli après une série historique de 8 semaines de hausse

Sur le plan de l'analyse chartiste, c'est l'ensemble de la séquence hebdomadaire (-3,88 %) qui vient confirmer l'entrée du marché dans une phase de respiration légitime. Après une remarquable série de 8 semaines consécutives de hausse initiée lors de la dernière semaine de mai, ayant propulsé l'indice vers son sommet historique de 21 552,73 points le 17 juillet, le TUNINDEX accuse sa deuxième semaine consécutive de repli pour clôturer à 20 038,09 points.

L'éclairage du Price Action : Le rejet des prix bas du 29 juillet

L'étude du Price Action (action des prix) apporte toutefois un enseignement majeur sur la dynamique sous-jacente du marché.

La bougie journalière du mercredi 29 juillet dessine une mèche basse particulièrement longue et prononcée (ombre inférieure). Lors de cette séance sous haute tension marquée par un coupe-circuit matinal, les vendeurs ont temporairement enfoncé les 19 000 points en séance avant de subir une réaction acheteuse massive. En analyse comportementale, cette mèche traduit un rejet brutal des prix bas et une absorption rapide du la pression vendeuse par les investisseurs, prouvant que la liquidité acheteuse reste très présente sur les niveaux de support.

Les seuils techniques et scénarios à venir

À la clôture hebdomadaire, le TUNINDEX évolue légèrement en dessous de sa Moyenne Mobile 20 jours (SMA 20), positionnée à 20 462,98 points, tandis que l'indicateur de puissance (RSI 14) a fini de se décompresser pour s'installer en zone neutre à 49,22.

Pour la suite du mouvement, deux scénarios se dessinent :

• Signal de suivi de tendance haussière : Une réintégration et un franchissement confirmé du TUNINDEX au-dessus de sa Moyenne Mobile 20 jours (20 462,98 points) donneraient un signal technique clair de reprise du suivi de la tendance haussière de fond.

• Mise en pause de la tendance haussière : À l'inverse, un maintien prolongé de l'indice sous la SMA 20 mettrait temporairement en pause la dynamique d'impulsion. Dans cette configuration, le plancher des 20 000 points, étayé plus bas par la Moyenne Mobile 50 jours (SMA 50) située à 19 320,06 points, constituera la zone de soutien majeure pour préserver la structure globale du marché.