La Bourse de Tunis : Une série haussière de 13 séances interrompue, mais un bilan hebdomadaire positif

La bourse de Tunis poursuit sur sa lancée haussière cette semaine, malgré un léger recul lors de la dernière séance. Le TUNINDEX affiche une progression hebdomadaire de 1,11% pour s'établir à 10 627,53 points, tandis que le TUNINDEX 20 fait encore mieux avec une hausse de 1,54% à 4 736,51 points.

Sur l'année, les performances restent remarquables avec des gains de 6,77% pour l'indice principal et 8,04% pour le TUNINDEX 20, témoignant d'un premier trimestre 2025 sous de bons auspices pour les investisseurs.

La série exceptionnelle de 13 séances consécutives de hausse, entamée le 11 février, a finalement pris fin le 28 février avec un repli de 0,59% pour le TUNINDEX et de 0,67% pour le TUNINDEX 20. Cette consolidation technique intervient après un rallye soutenu et apparaît comme une respiration logique du marché.

Un volume d'échanges en forte progression

Les échanges ont connu une accélération significative avec un volume hebdomadaire atteignant 36 806 129 dinars, en hausse impressionnante de 24,62% par rapport aux 29,53 millions de la semaine précédente. Cette intensification des transactions confirme l'intérêt croissant des investisseurs et la liquidité retrouvée du marché tunisien.

Performances sectorielles : le secteur financier toujours en vedette

Les financières dominent le tableau

Le secteur financier continue de porter le marché avec des performances notables :

- L'indice des Sociétés Financières s'apprécie de 1,69% à 8 091,85 points, portant son rendement annuel à 8,27%

- L'indice des Banques progresse de 1,86% à 7 563,68 points, avec une performance annuelle de 9,14%

- L'indice des Services Financiers gagne 1,49% à 13 423,26 points, affichant un rendement annuel de 7,33%

À noter que le secteur des Sociétés Financières représente à lui seul 61,12% du poids du TUNINDEX, soulignant son importance stratégique dans la dynamique globale du marché.

Les assurances à contre-courant

Fait notable, l'indice des Assurances recule de 1,18% sur la semaine à 14 520,05 points, et affiche une performance annuelle négative de 4,51%, constituant ainsi l'un des rares secteurs en difficulté depuis le début de l'année.

Autres secteurs : des performances contrastées

- Le secteur Agroalimentaire et Boissons progresse légèrement de 1% à 10 466,80 points

- L'indice des Biens de Consommation gagne 0,99% à 8 585,75 points

- L'indice des Produits Ménagers et de Soin Personnel s'apprécie de 0,93% à 2 821,38 points

- Le secteur de la Distribution reste stable avec une progression marginale de 0,06% à 5 369,69 points

À l'inverse, plusieurs secteurs terminant la semaine en territoire négatif :

- Les Matériaux de Base reculent de 1,47% à 5 432,17 points

- Le Bâtiment et Matériaux de Construction cède 1,32% à 800,77 points

- L'indice des Industries se replie de 0,99% à 1 834,79 points

Perspectives : l'optimisme reste de mise

Après deux semaines consécutives de forte progression, le marché tunisien maintient sa dynamique positive malgré la pause technique de la dernière séance. L'engouement des investisseurs, illustré par le volume d'échanges en nette hausse, semble toujours porté par des anticipations favorables concernant les résultats annuels et les distributions de dividendes à venir.

Le franchissement confirmé du seuil des 10 600 points pour le TUNINDEX constitue un signal technique encourageant, même si la prudence reste de mise après une série haussière aussi longue. Les secteurs financiers continuent de tirer le marché vers le haut, tandis que certains secteurs industriels et de construction montrent des signes de faiblesse qui méritent d'être surveillés.

Focus sur les titres les plus actifs : Entre performances remarquables et points d'inflexion technique

Le secteur bancaire en ébullition

AMEN BANK - Le titre brise sa phase de consolidation

Après quatre semaines de stagnation, le titre accélère nettement à la hausse (+3,78%) pour revenir au niveau pré-distribution d'actions gratuites d'octobre 2024. La clôture à 39 dinars, accompagnée d'un volume exceptionnel de 7 399 462 dinars, marque un retour sur un seuil technique déterminant. Ce niveau constitue désormais une résistance clé dont le franchissement durable pourrait libérer un potentiel d'appréciation significatif et enclencher une nouvelle phase haussière sur le titre..

ATTIJARI BANK - Des records historiques sous haute volatilité

Le titre enregistre la deuxième plus forte activité du marché avec 5 235 316 dinars d'échanges et une progression hebdomadaire impressionnante de 6,43%, clôturant à 69,050 dinars. Pour la troisième semaine consécutive, de nouveaux sommets historiques sont atteints, mais la correction sévère lors de la dernière séance (-3,87%) invite à la prudence et suggère une possible consolidation à court terme.

BIAT - À l'assaut d'une résistance psychologique

Avec un volume significatif de 1 959 430 dinars et une progression modeste de 0,40%, la BIAT confirme sa dynamique haussière. Le titre, clôturant à 99,900 dinars, bute néanmoins sur le seuil symbolique des 100 dinars, un niveau dont le franchissement pourrait déclencher une nouvelle phase d'appréciation.

ATB - Renaissance technique et fondamentale

Performance exceptionnelle pour l'ATB qui s'adjuge une hausse hebdomadaire de 12,73% à 3,100 dinars, soutenue par un volume substantiel de 553 220 dinars. Le titre rompt clairement son canal baissier entamé en mai 2024, tandis que les investisseurs saluent la progression de 9,52% de son PNB 2024 à 391,3 MD. Un retour vers la zone des 3,4 dinars apparaît désormais plausible, rappelant que la banque n'a pas distribué de dividendes lors des cinq derniers exercices.

BH BANK - Essoufflement après un début de mois prometteur

Contre-performance notable pour BH BANK qui cède 6,35% à 12,830 dinars sur des échanges limités (105 635 dinars), effaçant partiellement les gains de début février (+9%) qui avaient salué l'amélioration de 15% de son PNB. Cette correction technique appelle à la vigilance sur les prochaines séances.

Valeurs industrielles et de services en vedette

ASSAD - Champion hebdomadaire porté par des perspectives stratégiques

Meilleure performance du marché cette semaine avec une envolée de 17,20% à 1,090 dinars, sur un volume en progression constante atteignant 445 362 dinars. Les investisseurs valorisent les perspectives prometteuses de la société, particulièrement la recherche d'un partenaire stratégique pour sa filiale algérienne, facteur potentiel de création de valeur à moyen terme.

ATELIER MEUBLE INT - Nouveau record historique et anticipations de dividendes

Le titre s'illustre avec une performance impressionnante de 9,69% pour atteindre un nouveau sommet historique à 6,450 dinars, sur un volume robuste de 674 275 dinars. Cette dynamique est alimentée par les anticipations d'une augmentation du dividende par rapport aux 0,5 dinar distribués au titre de l'exercice 2023.

TELNET HOLDING - Franchissement technique clé et potentiel d'appréciation

Après plusieurs tentatives infructueuses, TELNET réussit à franchir la résistance des 6,7 dinars pour clôturer à 7,110 dinars (+8,55%) avec un volume conséquent de 991 424 dinars. La configuration technique apparaît désormais favorable pour viser l'objectif des 8 dinars à moyen terme.

Valeurs de consommation et services financiers

SFBT - Consolidation sous résistance majeure

Après un rebond significatif depuis ses points bas de début d'année, le titre marque une pause (+0,17%) à 11,900 dinars sur un volume conséquent de 2 936 012 dinars. La valeur évolue sous sa zone de résistance des 12 dinars, dont le franchissement nécessitera un catalyseur plus puissant pour relancer la dynamique haussière.

SOTUVER - Respiration technique après une percée

Le titre marque une pause (-2,11%) à 13,900 dinars sur un volume de 2 258 652 dinars, après avoir franchi la zone clé des 13 dinars et enregistré une progression de 6,53% la semaine précédente. Cette consolidation apparaît comme une respiration technique classique après une avancée significative.

CIL - Accélération après une phase de consolidation

Le titre s'apprécie de 3,96% à 26,510 dinars sur un volume de 331 613 dinars, mettant fin à plusieurs semaines de consolidation. On note des mouvements significatifs observés en février. Rappelant que la société a distribué 2 dinars par action l'année précédente, en légère baisse par rapport aux 2,3 dinars de l'exercice antérieur.

EURO-CYCLES - Momentum haussier confirmé

Le titre enchaîne une troisième semaine de hausse (+5,76%) pour clôturer à 14,700 dinars, sur un volume conséquent de 940 389 dinars. Les investisseurs anticipent une amélioration des résultats et un possible renversement de la tendance baissière des dividendes, après le recul observé à 0,3 dinar pour l'exercice 2023 comparé à 1 dinar pour l'exercice précédent.

À la croisée des chemins après une série haussière exceptionnelle

La semaine prochaine sera déterminante pour confirmer si cette pause constitue une simple consolidation technique dans une tendance haussière intacte, ou si elle marque le début d'une phase de correction plus prononcée.

Le comportement des valeurs phares du secteur bancaire, qui représente plus de 61% de la capitalisation du marché, sera particulièrement scruté, notamment ATTIJARI BANK et BIAT. Les publications de résultats qui se poursuivront dans les prochaines semaines et les annonces de dividendes constitueront les catalyseurs potentiels pour relancer la dynamique ou, au contraire, encourager les prises de bénéfices.