Bourse de Tunis, le Tunindex attend les indicateurs du 3e trimestre 2026

Raccourcie à quatre séances par le jour férié du 15 octobre, la semaine a commencé par un nouveau test des plus bas, avant deux séances de reprise qui ont ramené le Tunindex au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours. Rejeté vendredi sous 18 725 points, l'indice termine à 18 638,99 points (+0,19 %) et reste enfermé dans le couloir de consolidation qu'il dessine depuis début octobre, en attendant les indicateurs d'activité du troisième trimestre attendus d'ici mardi 20 octobre.

Bilan des indices et volumes

Le Tunindex a ouvert la semaine dans le rouge. Lundi, il a glissé jusqu'à 18 530,07 points en séance, sous le plus bas de la semaine précédente, avant de clôturer à 18 563,67 points (-0,22 %). Les acheteurs ont ensuite repris la main. Mardi, l'indice a regagné 0,34 % à 18 627,16 points, puis mercredi 0,42 % à 18 705,42 points, sa meilleure clôture de la semaine et un retour au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours. Après la pause du jeudi 15 octobre, jour de la fête de l'Évacuation, la séance de vendredi a freiné l'élan. L'indice a touché 18 723,59 points en début de séance, puis a reculé jusqu'à 18 541,35 points avant de se reprendre pour clôturer à 18 638,99 points (-0,36 %). Sur la semaine, l'indice de référence gagne 0,19 % et porte sa performance annuelle à +38,58 %, toujours loin de son plus haut de l'année (21 552,73 points le 17 juillet).

L'indice des grandes capitalisations Tunindex 20 a fait un peu mieux, à 8 165,56 points (+0,32 %). Sa performance depuis le 1er janvier ressort à +36,66 %.

La capitalisation boursière s'établit à 45 843 millions de dinars (MD), en léger recul de 0,12 % sur la semaine et en hausse de 32,24 % depuis le début de l'année. Les capitaux échangés sur la cote des actions atteignent 34,62 MD, en baisse de 5,48 % par rapport à la semaine précédente. Ce total inclut une transaction de bloc de 10,50 MD portant sur 70 000 actions BIAT. Hors bloc, les échanges sur le carnet d'ordres central ne représentent que 24,12 MD, contre 36,63 MD la semaine précédente, soit un recul de 34 %. Même ramenée à une moyenne par séance pour tenir compte du jour férié, l'activité régulière baisse d'environ 18 %.

Secteurs, les banques et les produits ménagers soutiennent, la distribution et le bâtiment reculent

Le bilan sectoriel est parfaitement partagé, avec six indices en hausse et six en baisse. Les banques (+0,41 %), qui pèsent 58,20 % du Tunindex, ont porté la cote. BH BANK (+3,05 %), BT (+2,71 %) et BIAT (+0,87 %) ont progressé, alors que BNA (-2,04 %), STB (-2,02 %) et WIFAK INTERNATIONAL BANK (-1,24 %) ont reculé. Les services financiers (+0,62 %) suivent le mouvement, et l'ensemble des sociétés financières gagne 0,31 %. La meilleure performance revient aux produits ménagers et de soin personnel (+3,22 %), tirés par la Société d'Articles Hygiéniques (+4,00 %). Les matériaux de base (+0,81 %) et les biens de consommation (+0,49 %) terminent également en hausse.

Du côté des baisses, les services aux consommateurs et la distribution (-1,97 % chacun) ferment la marche, pénalisés par MONOPRIX (-5,57 %), MAGASIN GÉNÉRAL (-4,40 %), CELLCOM (-3,98 %) et ARTES (-3,75 %). Le bâtiment et matériaux de construction (-1,40 %) a souffert du recul de CARTHAGE CEMENT (-2,19 %), et les assurances (-1,06 %) de celui d'ASSURANCES MAGHREBIA (-6,36 %). Les industries cèdent 0,93 %. L'agroalimentaire et boissons (-0,10 %), deuxième poids lourd de la cote avec 15,40 % du Tunindex, finit presque à l'équilibre. La hausse de DÉLICE HOLDING (+1,04 %) et la stabilité de la SFBT (+0,07 %) ont compensé les reculs de LAND'OR (-3,45 %) et de POULINA GP HOLDING (-1,08 %).

Mouvements des valeurs, la BIAT domine les échanges et ESSOUKNA s'envole de 18 %

La BIAT reste la valeur la plus traitée, avec 12,71 MD, bloc de 10,50 MD compris. Hors bloc, ses échanges sur le carnet central ressortent à environ 2,21 MD. La SFBT a fortement animé le marché, avec 7,14 MD de capitaux contre 2,01 MD la semaine précédente, et 528 839 titres échangés, le plus gros volume de la semaine en nombre de titres. Voici le Top 5 des capitaux échangés sur la semaine.

• BIAT, 12,71 MD
• SFBT, 7,14 MD
• Société d'Articles Hygiéniques, 1,69 MD
• BT, 1,64 MD
• AMEN BANK, 1,47 MD

Les plus fortes hausses.

• ESSOUKNA +18,10 % (cours 5,350 DT)
• STIP +4,46 % (cours 6,330 DT)
• Société d'Articles Hygiéniques +4,00 % (cours 12,750 DT)
• BH BANK +3,05 % (cours 13,500 DT)
• BT +2,71 % (cours 8,730 DT)

Les plus fortes baisses.

• SOMOCER -8,57 % (cours 0,640 DT)
• SANIMED -7,69 % (cours 0,360 DT)
• TUNISAIR -6,67 % (cours 0,280 DT)
• SIPHAT -6,58 % (cours 3,550 DT)
• ASSURANCES MAGHREBIA -6,36 % (cours 80,000 DT)

ESSOUKNA enchaîne une deuxième semaine de forte hausse, après +9,95 % la semaine précédente. BH BANK confirme son redressement. À l'inverse, SANIMED rend une partie de son bond de la semaine dernière (+14,71 %), et SIPHAT figure pour la troisième semaine de suite parmi les plus fortes baisses.

Analyse technique et graphique du Tunindex

1. Horizon hebdomadaire, une deuxième toupie qui prolonge l'hésitation

La semaine dessine une petite bougie haussière (ouverture 18 608,63, plus haut 18 723,59, plus bas 18 530,07, clôture 18 638,99). Son corps est très étroit, à peine 30 points, encadré par deux mèches de longueur comparable. Cette toupie, qui succède à celle de la semaine précédente, traduit un équilibre entre acheteurs et vendeurs. Les vendeurs n'ont pas réussi à enfoncer les plus bas, et les acheteurs n'ont pas pu dépasser les sommets de début octobre. Le Tunindex reste sous la moyenne mobile 20 semaines (19 417,95 points), qui continue de jouer le rôle de résistance, et très au-dessus de la MM50 hebdomadaire (16 604,48 points), ce qui préserve la tendance de fond haussière. Le RSI hebdomadaire se stabilise à 53,67, contre 53,31 une semaine plus tôt, au-dessus du seuil neutre de 50.

2. Horizon journalier, l'indice reconquiert sa MM20 mais bute sous 18 725 points

La séance de lundi a constitué un test important. En glissant jusqu'à 18 530 points, l'indice est passé brièvement sous le plus bas de la semaine précédente (18 565 points), sans que la baisse ne s'emballe. Le point d'inflexion est venu dès le mardi 13 octobre, avec une bougie verte qui a effacé la baisse de lundi (+0,34 % à 18 627 points). Mercredi a confirmé ce rebond. L'indice a signé une deuxième bougie verte et clôturé à 18 705 points, au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours (18 627 points ce jour-là).

Vendredi, le Tunindex a ouvert près de 18 710 points et touché 18 724 points avant de reculer jusqu'à 18 541 points. Il a ensuite réduit ses pertes pour finir à 18 639 points. Cette bougie rouge à longue mèche basse montre deux choses. Les vendeurs restent présents dès que l'indice approche la zone de 18 720 à 18 850 points, mais les acheteurs ont racheté le repli vers 18 540 points. Depuis début octobre, l'indice évolue ainsi dans un couloir horizontal compris entre 18 530 et 18 843 points.

Le cours (18 639 points) termine juste au-dessus de sa MM20 (18 606,82 points), dont la pente baissière s'aplatit, mais il reste nettement sous sa MM50 (19 148,21 points), toujours orientée à la baisse et qui constitue la prochaine résistance majeure. Le RSI journalier remonte à 42,99, contre 39,95 une semaine plus tôt, après un pic à 45,48 mercredi. Le momentum s'améliore, mais il reste sous le seuil neutre de 50.

Scénario technique.

• Confirmation (reprise). L'indice doit d'abord franchir le plus haut de vendredi, à 18 724 points, puis le sommet du couloir à 18 843 points. Une sortie par le haut ouvrirait la voie vers la MM50 journalière (19 148 points), puis vers la MM20 hebdomadaire (19 418 points).
• Invalidation (rechute). Une clôture sous la MM20 journalière (18 607 points) affaiblirait la reprise. La perte du bas du couloir, à 18 530 points, ouvrirait la voie vers 18 386 points, puis vers la zone de 18 255 à 18 262 points, support critique qui a stoppé la baisse fin septembre. Tant que l'indice ne sort pas de son couloir, le marché demeure en phase de consolidation.

À surveiller, la loi de finances 2027 et les indicateurs du troisième trimestre

Le projet de loi de finances 2027, transmis au Parlement, a commencé à circuler cette semaine. Il prévoit 68 895 MD de dépenses pour 54 280 MD de recettes, soit un déficit de 14 615 MD. Pour le financer, l'État compte sur 19 845 MD d'emprunts intérieurs, 6 877 MD d'emprunts extérieurs et jusqu'à 9 800 MD de facilités de la Banque centrale, sans intérêt et remboursables sur 15 ans. Le recours massif à l'emprunt intérieur concerne directement les banques cotées, qui pèsent 58,20 % du Tunindex et comptent parmi les principaux souscripteurs des titres de l'État. Le texte prévoit aussi des incitations fiscales et des financements pour les startups, les petites entreprises et les sociétés communautaires.

Le principal rendez-vous de la semaine prochaine reste toutefois la publication des indicateurs d'activité du troisième trimestre 2026. Dans un communiqué du 14 octobre, le Conseil du marché financier (CMF) a rappelé aux sociétés cotées que la date butoir est impérativement fixée au mardi 20 octobre 2026. Les indicateurs doivent suivre le modèle prévu pour chaque secteur et s'accompagner de commentaires clairs expliquant les variations significatives des neuf premiers mois.