La Banque Centrale de Tunisie maintient son taux directeur à 8% malgré le recul de l'inflation
La Banque Centrale de Tunisie (BCT) a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 8%, lors de son Conseil d'Administration tenu le 5 février 2025. Cette décision intervient dans un contexte marqué par une décélération continue de l'inflation, qui s'est établie à 6,2% en décembre 2024, contre 6,6% le mois précédent et 8,1% un an auparavant.
L'année 2024 s'est soldée par une inflation moyenne de 7%, en net recul par rapport aux 9,3% enregistrés en 2023. Cette amélioration est particulièrement visible dans l'inflation sous-jacente, qui s'est établie à 5,5% en décembre 2024, reflétant notamment une baisse significative des prix des produits alimentaires transformés.
La détente des prix alimentaires, tirée par la chute des cours internationaux des produits de base, constitue un facteur clé de cette décélération. L'huile d'olive illustre parfaitement cette tendance avec une baisse de prix de 9,8% en décembre. Toutefois, des tensions persistent sur certains produits alimentaires frais, notamment la volaille et les viandes rouges, maintenant une pression sur le pouvoir d'achat des ménages.
Déficit en baisse, réserves de change en retrait
Au niveau des comptes extérieurs, la Tunisie affiche une amélioration notable. Le déficit courant s'est réduit à 1,7% du PIB en 2024, contre 2,3% en 2023, grâce notamment aux bonnes performances du secteur des services. Plus remarquable encore, hors énergie, la balance courante dégage un excédent de 8.122 MDT en 2024.
Les réserves de change ont atteint 27.332 MDT fin décembre 2024, soit 121 jours d'importation, avant de revenir à 23.266 MDT soit 103 jours d'importation début février 2025 suite au remboursement d'une importante échéance de la dette extérieure.
Malgré ces indicateurs globalement positifs, le Conseil d'Administration de la BCT reste vigilant face aux risques inflationnistes qui persistent. Cette prudence justifie le maintien d'une politique monétaire restrictive, visant à consolider la trajectoire désinflationniste engagée depuis plusieurs mois.
