BH BANK mise sur son portefeuille d'investissement pour compenser les tensions sur le crédit

BH BANK démarre l'année 2025 avec une performance financière stable, affichant un Produit Net Bancaire (PNB) de 169,5 millions de dinars tunisiens (MDT) au premier trimestre, en hausse de 2% par rapport à la même période en 2024. Dans un contexte marqué par une réduction substantielle de son résultat net 2024 (révisé à 70,4 MDT contre 108,5 MDT initialement annoncés), la banque tunisienne tente de stabiliser sa situation. Cette révision des comptes résulte principalement d'un engagement problématique de 450,7 MDT concernant un groupe d'affaires du secteur oléicole, initialement classé parmi les actifs sains mais dont la dégradation de qualité a nécessité un reclassement en créance incertaine.

Un portefeuille d'investissement en forte expansion

Le fait le plus marquant de ces indicateurs trimestriels concerne la structure du portefeuille de BH BANK, qui connaît une croissance significative de 34,7% par rapport à mars 2024, atteignant 3,45 milliards de dinars. Cette progression est principalement portée par le portefeuille-titres d'investissement, qui enregistre une hausse impressionnante de 45,8%, s'établissant à 3,35 milliards de dinars. Une part significative de ce portefeuille d'investissement est composée de Bons de Trésor Assimilables (BTA) et d'Emprunts nationaux.

Cette évolution du portefeuille s'accompagne d'une diminution du portefeuille-titres commercial de 60,8%, passant de 267,69 millions de dinars en mars 2024 à 104,98 millions de dinars en mars 2025. Cette restructuration traduit un déplacement des allocations vers des placements à plus long terme.

Une activité de crédit stable face à une collecte de dépôts dynamique

L'encours net des crédits affiche une légère progression de 1,3%, atteignant 10,59 milliards de dinars à fin mars 2025. Cette évolution modeste contraste avec la dynamique beaucoup plus soutenue de la collecte de dépôts, qui s'élève à 9,52 milliards de dinars, soit une hausse de 9,9% par rapport à mars 2024.

Dans le détail, les dépôts d'épargne enregistrent une croissance de 9,2% pour atteindre 3,93 milliards de dinars, tandis que les dépôts à vue progressent de 5,4% pour s'établir à 2,82 milliards de dinars. Cette évolution favorable reflète la confiance maintenue des clients envers l'institution bancaire.

Parallèlement, les emprunts et ressources spéciales connaissent une hausse notable de 19,6%, s'élevant à 1,59 milliard de dinars contre 1,33 milliard un an plus tôt. Cette augmentation significative témoigne d'une stratégie de diversification des sources de financement de la banque.

Des revenus du portefeuille-titres en forte hausse

Au niveau des produits d'exploitation bancaires, BH BANK enregistre une progression de 4,9%, atteignant 359 millions de dinars au premier trimestre 2025. Cette évolution positive est portée principalement par les revenus du portefeuille-titres commercial et d'investissement, qui affichent une remarquable augmentation de 32,9% pour s'établir à 71,23 millions de dinars.

Cette performance compense largement la légère baisse de 0,6% des intérêts, qui s'élèvent à 252,02 millions de dinars, ainsi que la progression modeste de 1,5% des commissions en produits, qui atteignent 35,75 millions de dinars.

Une hausse maîtrisée des charges opérationnelles

Les charges d'exploitation bancaires augmentent de 7,7% pour atteindre 189,53 millions de dinars, principalement sous l'effet d'une hausse de 7,6% des intérêts encourus, qui s'établissent à 186,06 millions de dinars. Les commissions encourues connaissent quant à elles une progression plus marquée de 11,6%, mais leur impact reste limité en valeur absolue (3,47 millions de dinars).

En ce qui concerne les charges opératoires, celles-ci évoluent de 3,2% pour s'établir à 70,48 millions de dinars. Dans le détail, les frais de personnel progressent de 3,6% pour atteindre 49,64 millions de dinars, tandis que les charges générales d'exploitation enregistrent une hausse plus modérée de 2,4%, s'élevant à 20,85 millions de dinars.

La maîtrise des charges opératoires, combinée à une croissance raisonnable des produits d'exploitation, permet à BH BANK de maintenir un ratio d'efficacité opérationnelle cohérent. Le coefficient d'exploitation (rapport entre les charges opératoires et le PNB) s'établit à environ 41,6%, un niveau qui reste sous contrôle bien qu'en légère détérioration par rapport à l'année précédente.

Les capitaux propres de la banque affichent une progression de 7,4% pour atteindre 1,28 milliard de dinars, renforçant ainsi sa solidité financière et sa capacité à faire face aux exigences réglementaires.

L'évolution du cadre monétaire et réglementaire au cœur des enjeux futurs

Malgré la progression de 2% du PNB, les performances du premier trimestre 2025 doivent être analysées avec prudence. Le contexte d'assainissement comptable influence directement la stratégie de la banque, notamment sa politique d'octroi de crédits, qui n'augmente que de 1,3%.

Les prochains trimestres seront cruciaux pour évaluer si la banque parvient à stabiliser la qualité de son portefeuille. La récente baisse du taux directeur de la BCT de 8% à 7,5% pourrait favoriser l'activité de crédit, mais c'est surtout l'impact de l'application de l'article 412 ter (nouveau) du code de commerce, permettant la réduction du taux d'intérêt sur les crédits en cours et leur rééchelonnement, qui sera à surveiller dans les indicateurs des prochains trimestres.