Le Tunindex efface ses pertes et marque un nouveau plus haut historique

Après une entame d'année 2026 marquée par la prudence et des prises de bénéfices, la Bourse de Tunis a opéré un revirement saisissant au cours de la semaine du 12 au 16 janvier 2026. Les investisseurs, de retour aux achats, ont propulsé le Tunindex l'indice de référence vers un nouveau sommet historique, le marché affichant une vigueur remarquable tant sur le plan des valorisations que de la liquidité.

Une inversion de la dynamique radicale

Le contraste avec la première semaine de l'année est frappant. Alors que la semaine inaugurale de 2026 s'était soldée par un repli du Tunindex de -1,54 % (clôturant à 13 136,87 points), cette deuxième semaine marque une reprise vigoureuse.

L’indice de référence a bondi de +5,09 % pour terminer la séance du vendredi à 13 806,04 points. Même son de cloche pour le Tunindex 20, qui regroupe les valeurs les plus grosses capitalisations de la place, affichant une performance hebdomadaire encore plus impressionnante de +5,68 % à 6 159,08 points, contre une baisse de -1,57 % la semaine précédente.

Cette euphorie s'est traduite par une augmentation significative de la capitalisation boursière du marché, qui passe de 34,06 milliards de dinars (au terme de la première semaine) à 35,7 milliards de dinars, regagnant ainsi plus de 1,6 milliard de dinars de valorisation en cinq séances.

Retour de la liquidité : Les volumes doublent

L'appétit pour le risque s'est clairement manifesté à travers les volumes d'échanges. Le volume global des échanges sur le marché des capitaux a atteint 57 millions de dinars (MD).

À titre de comparaison, la première semaine de janvier n'avait drainé que 29,5 MD sur les titres de capital. Ce quasi-doublement de la liquidité témoigne d'un retour massif des investisseurs, qui semblent anticiper des chiffres positifs pour les indicateurs du quatrième trimestre 2025.

Le podium des valeurs les plus actives reflète l'intérêt pour les valeurs sûres (Blue Chips) :

1. Amen Bank (AB) a drainé le plus gros volume avec 7,37 MD.

2. Poulina Group Holding (PGH) suit de près avec 7,21 MD.

3. TPR complète le trio de tête avec 6,07 MD.

Ce dynamisme a également profité à SAH et à la BIAT, qui ont respectivement mobilisé 4,03 MD et 3,47 MD.

Analyse Sectorielle : Les Banques mènent la charge

La performance de la semaine est indéniablement tirée par le secteur financier. L'indice des Banques a surperformé le marché avec un bond de +6,41 %, suivi par les Sociétés Financières (+5,88 %). Cette dynamique s'explique notamment par la bonne tenue de poids lourds comme la BIAT, qui s'envole de +11,49 % à 121,190 DT, capitalisant sur des attentes de résultats annuels solides.

À l'inverse, le secteur du Bâtiment et Matériaux de Construction reste à la traîne, étant le seul indice sectoriel majeur à finir dans le rouge (-2,08 %), pénalisé par un contexte sectoriel plus difficile.

Top et Flop de la semaine

Du côté des performances individuelles, le vert domine largement :

• SOMOCER s'offre la meilleure performance hebdomadaire avec une envolée de +15,91 % (0,510 DT), profitant d'un mouvement spéculatif favorable.

• AETECH suit avec un gain de +13,89 %.

• Délice Holding confirme sa solidité avec une hausse de +11,25 %.

Dans le rouge, les prises de bénéfices et les arbitrages ont pesé sur certaines valeurs :

• Dans le bas du tableau, ASSAD (-11,11 %) et CELLCOM (-10,22 %) accusent les replis les plus importants. 

• TAWASOL GP HOLDING (TGH) figure également parmi les baisses avec un recul de -9,64 % à 0,750 DT. Toutefois, cette variation ne tient pas compte d'une information majeure publiée vendredi après la clôture de la séance : le groupe a annoncé un chiffre d'affaires global de 90,85 millions de dinars pour l'exercice 2025, en hausse de 25,9 % par rapport à l'année précédente. Ces fondamentaux pourraient influencer le titre dès l'ouverture lundi.

Course contre la montre pour les publications trimestrielles

L'attention des investisseurs se porte désormais vers la semaine prochaine, une période clé pour l'analyse fondamentale. Le marché attend la publication des indicateurs d'activité du 4ème trimestre 2025, d'autant plus que le délai légal de communication est fixé au 20 janvier. Ces annonces seront déterminantes pour confirmer si les niveaux de valorisation actuels sont soutenus par les performances opérationnelles des sociétés cotées.