Bourse de Tunis, le Tunindex cède 3,23 % en une semaine

Sous pression dès l'ouverture, la place de Tunis a enchaîné trois séances de repli qui ont conduit le Tunindex sur un plancher de clôture proche de 18 350 points mercredi, avant un rebond de fin de semaine trop court pour effacer les pertes. L'indice referme la semaine à 18 407,77 points (-3,23 %), sous ses moyennes mobiles court terme et dans une configuration graphique nettement fragilisée.

Bilan des indices et volumes

Le Tunindex a abordé la semaine autour de 18 880 points avant de céder du terrain sans discontinuer. Il a inscrit son point bas de clôture vers 18 350 points le mercredi 23 septembre, véritable point d'inflexion de la semaine. Le plus bas intra-hebdomadaire de la bougie ressort quant à lui à 18 262 points. Un rebond s'est amorcé jeudi avec un retour au-dessus de 18 460 points, mais le vendredi a de nouveau reflué pour une clôture à 18 407,77 points. Sur la semaine, l'indice de référence abandonne 3,23 %. Il conserve néanmoins une performance annuelle de +36,86 %, encore loin de son plus haut de l'année (21 552,73 points le 17 juillet) mais bien au-dessus de son plancher (13 119,98 points le 8 janvier).

L'indice des grandes capitalisations Tunindex 20 a suivi la même trajectoire, terminant à 8 045,77 points (-3,19 %). Sa performance depuis le 1er janvier ressort à +34,65 %, un rythme quasi identique à celui du Tunindex. La correction a donc été homogène entre les valeurs vedettes et le reste de la cote.

La capitalisation boursière ressort à 45 512 millions de dinars (MD), en baisse de 3,24 % sur la semaine, mais toujours en hausse de +31,29 % depuis le début de l'année. Côté activité, les capitaux échangés sur les titres de capital atteignent 79,87 MD (+77,93 % en une semaine), un chiffre gonflé par les blocs opérés sur SMART TUNISIE (50,25 MD).

Secteurs, une correction généralisée avec les matériaux de base en lanterne rouge

La baisse a été indiscriminée, puisque les douze indices sectoriels finissent tous dans le rouge. Les compartiments les plus lourds de la cote ont mécaniquement pesé sur la tendance. Les banques (-3,06 %), les sociétés financières (-3,11 %), les assurances (-3,33 %) et les services financiers (-3,67 %) ont entraîné l'indice général vers le bas, compte tenu de leur poids dominant. Les valeurs cycliques et de fond de portefeuille ont souffert davantage encore, puisque les matériaux de base (-4,75 %), l'agroalimentaire et boissons (-4,13 %) et les biens de consommation (-3,76 %) ferment la marche.

À l'inverse, aucun secteur n'a réellement joué le rôle d'amortisseur, mais la casse est restée limitée du côté du bâtiment et matériaux de construction (-0,65 %), de la distribution (-0,77 %) et des services aux consommateurs (-0,77 %), qui ont le mieux résisté à la vague vendeuse.

Mouvements des valeurs, SMART TUNISIE écrase les volumes et SOTEMAIL signe la seule éclaircie

L'animation des échanges a été monopolisée par SMART TUNISIE, propulsée très loin devant par des transactions de bloc. Les trois blocs enregistrés le 22 septembre ont porté au total sur 1,5 million d'actions pour 50,25 MD et correspondent à une transmission intrafamiliale de Mahmoud Bouden à ses trois fils, chacun recevant 500 000 titres. Ces opérations ne relèvent pas d'un mouvement de marché ordinaire et expliquent à elles seules 62,92 % des capitaux traités sur les titres de capital durant la semaine. Voici le Top 5 des capitaux échangés sur la semaine.

• SMART TUNISIE, 50,42 MD
• BNA, 4,80 MD
• SFBT, 2,52 MD
• AMEN BANK, 2,34 MD
• BIAT, 2,11 MD

Les plus fortes hausses.

• SOTEMAIL +12,78 % (cours 1,500 DT)
• BTE (ADP) +7,81 % (cours 6,900 DT)
• ARTES +5,50 % (cours 10,750 DT)
• SPDIT-SICAF +2,01 % (cours 16,250 DT)
• MAGASIN GENERAL +1,96 % (cours 12,990 DT)

Les plus fortes baisses.

• STIP -16,60 % (cours 6,630 DT)
• SIAME -13,46 % (cours 3,980 DT)
• STB -12,09 % (cours 4,870 DT)
• ASSAD -11,35 % (cours 2,030 DT)
• BH BANK -9,14 % (cours 13,720 DT)

Analyse technique et graphique du Tunindex

1. Horizon hebdomadaire, une grande bougie baissière de rupture sous la MM20

La semaine se solde par une large bougie hebdomadaire baissière (ouverture 19 021, plus haut 19 062, plus bas 18 262, clôture 18 407), au corps rouge dense et à faible mèche basse. Les vendeurs ont gardé la main du début à la fin, et l'indice clôture tout près de son plus bas de la semaine, ce qui constitue un signal psychologique défavorable. Cette bougie enfonce la moyenne mobile 20 semaines (≈ 19 233 points), qui passe du statut de support à celui de résistance immédiate. Le principal filet de sécurité de moyen terme reste la MM50 hebdomadaire, très en dessous vers 16 234 points. Le RSI hebdomadaire retombe à 51,53, juste au-dessus du seuil neutre de 50. Cette décrue traduit un net essoufflement du momentum, sans situation de survente à ce stade.

2. Horizon journalier, rebond technique en terrain survendu sous des moyennes mobiles orientées à la baisse

En données journalières, le point d'inflexion se construit entre le creux du mercredi 23 septembre, qui marque le plancher de clôture de la semaine, et le rebond de courte durée amorcé jeudi, sans figure journalière tranchée. L'indice évolue toutefois sous ses deux moyennes mobiles courtes, désormais en configuration baissière. La MM20 (19 084,55) est passée sous la MM50 (19 712,09), et le cours (18 407) traite nettement en dessous des deux. Le RSI journalier, à 27,02, plonge en zone de survente (< 30), ce qui augmente la probabilité d'un rebond technique à court terme mais ne constitue pas, à lui seul, un signal d'achat.

Scénario technique :

• Confirmation (rebond). L'indice devrait d'abord dégager une première résistance vers 18 500 points, seuil perdu pendant la glissade, puis refranchir la MM20 journalière (19 084,55 points) et la zone technique de 19 200 à 19 700 points, ancien support devenu résistance qui englobe la MM50 journalière, pour espérer invalider la dynamique baissière.
• Invalidation (poursuite de la baisse). La perte du plancher intra-hebdomadaire de 18 262 points (plus bas de la bougie) ouvrirait la voie vers des supports inférieurs et prolongerait la correction. Tant que l'indice reste sous ses moyennes mobiles, le rebond survendu doit être considéré comme technique et non comme un retournement de tendance.