Poulina dépasse 3,2 milliards de dinars de chiffre d’affaires à fin septembre 2026

Après un premier semestre dynamique, Poulina Group Holding a connu un troisième trimestre plus calme. Le chiffre d'affaires du groupe s'établit à 1 099,2 MD, en léger recul de 1,0% par rapport aux 1 110,0 MD du troisième trimestre 2025. Les ventes locales baissent de 2,0% à 1 012,5 MD, tandis que l'export poursuit sa progression avec une hausse de 13,2% à 86,7 MD.

Sur les neuf premiers mois, le bilan reste positif. Le chiffre d'affaires cumulé atteint 3 217,5 MD, en hausse de 4,7%, porté à la fois par le marché local (+4,5%) et par l'export (+7,2%). Pour mémoire, le groupe avait réalisé 4 160,5 MD sur l'ensemble de 2025.

Des métiers aux trajectoires contrastées

Trois métiers sur huit progressent ce trimestre. L'intégration avicole, premier pôle du groupe après l'agroalimentaire, gagne 4,0% à 306,3 MD, avec un export en hausse de 21,1%. Le commerce et services avance de 7,9% à 108,8 MD, et l'emballage reste stable à 56,5 MD.

L'agroalimentaire, plus gros contributeur, recule de 2,3% à 484,5 MD sous l'effet d'un repli des ventes locales, malgré un export en hausse de 17,3%. Ce métier conserve toutefois une croissance de 9,2% sur neuf mois, à 1 419,4 MD. Le recul le plus marqué concerne les matériaux de construction, dont le chiffre d'affaires chute de 22,1% à 54,6 MD. La transformation d'acier perd 3,9%, avec des ventes locales en baisse de 24,9% que l'export (+19,2%) ne compense que partiellement. Le bois et biens d'équipement (-5,0%) et l'immobilier (-1,6%) complètent la liste des métiers en repli, même si l'immobilier reste en hausse de 19,4% en cumul.

Un effort d'investissement qui pèse sur l'endettement des pôles

Le fait marquant de cette publication reste l'accélération des investissements. Ils atteignent 214,8 MD à fin septembre, contre 134,0 MD un an plus tôt, soit une hausse de 60,3%. L'intégration avicole concentre l'essentiel de la hausse (+52,2 MD) avec l'extension des abattoirs et le renouvellement des équipements d'élevage. L'agroalimentaire suit (+25,5 MD), avec des équipements de froid pour les usines de crèmes glacées et l'extension de l'usine de mayonnaise et margarine de Bir Mcherga. Le groupe avance aussi sur la troisième briqueterie du Kef et renforce les capacités de ses usines d'acier.

Cet effort se retrouve dans l'endettement des deux principaux pôles, en hausse de 35,7% pour l'avicole et de 62,5% pour l'agroalimentaire. À l'échelle du groupe, la dette bancaire reste toutefois maîtrisée. Elle s'élève à 1 153,6 MD au 30 septembre 2026, en hausse limitée de 1,7% sur un an et en baisse de 8,5% par rapport à fin 2025 (1 260,8 MD).

Côté holding, PGH affiche des revenus de 16,4 MD au troisième trimestre (+8,6%), issus des prestations. Sur neuf mois, ses revenus atteignent 251,9 MD (+24,3%), portés par les dividendes des filiales, qui progressent de 27,6% à 207,0 MD.

Le trimestre traduit donc un ralentissement de l'activité locale, notamment dans les matériaux de construction, compensé en partie par la bonne tenue de l'export. Le groupe prépare en parallèle sa croissance future avec un programme d'investissement soutenu, dont les retombées seront à suivre dans les prochains trimestres.