La BCT abaisse son taux directeur à 7% à partir du 7 janvier

Dans un communiqué publié ce mardi, la Banque Centrale de Tunisie (BCT) a annoncé la décision de son Conseil d'Administration de réduire le taux directeur de 50 points de base, le ramenant à 7% à compter du 7 janvier 2026.

Cette décision s'inscrit dans une stratégie d'assouplissement monétaire destinée à soutenir l'activité économique nationale tout en maintenant la stabilité des prix.

Un ajustement du corridor des taux

Parallèlement à cette baisse, les taux des facilités de prêt et de dépôt à 24 heures seront ajustés à 8% et 6% respectivement, permettant ainsi d'assurer la cohérence du corridor des taux et une meilleure transmission de l'orientation monétaire au marché. Le taux minimum de rémunération de l'épargne sera également abaissé à 6%.

Selon les constations de la BCT, si l'économie mondiale a fait preuve de résilience en 2025 face aux tensions protectionnistes et géopolitiques, la croissance tunisienne a ralenti au troisième trimestre, s'établissant à 2,4% contre 3,2% le trimestre précédent.

Hors agriculture, la progression n'a été que de 1,5%, pénalisée par les contre-performances de secteurs clés tels que l'énergie et les industries du textile, habillement et cuir.

Un déficit commercial qui s'aggrave

Le Conseil d'Administration a également noté la dégradation du front extérieur. Le déficit commercial a atteint 20,168 milliards de dinars sur les onze premiers mois de 2025, contre 16,758 milliards sur la même période de 2024. Cette dégradation s'explique par une hausse notable des importations.

Toutefois, la bonne performance des revenus du travail et des recettes touristiques a permis de limiter le déficit courant à 4,188 milliards de dinars, soit 2,4% du PIB à fin novembre 2025, contre 1,2% un an auparavant.

Les avoirs nets en devises se sont établis à 25,5 milliards de dinars au 29 décembre 2025, couvrant 108 jours d'importations, contre 116 jours une année plus tôt. Le dinar continue néanmoins de montrer une certaine résistance sur le marché des changes, s'appréciant face au dollar américain, malgré un ajustement modéré vis-à-vis de l'euro.

Une inflation en recul progressif

C'est principalement l'évolution favorable de l'inflation qui a motivé cette décision. Selon les analyses du Conseil d'Administration, le processus désinflationniste se poursuit, bien qu'à un rythme relativement lent. Le taux d'inflation s'est maintenu à 4,9% en novembre 2025, contre 7% en moyenne en 2024.

Cette amélioration résulte notamment du ralentissement de l'inflation des produits à prix administrés, dans un contexte de gel de la majorité des prix concernés, ainsi que d'une détente des prix des produits alimentaires frais, dont l'inflation est revenue à 11,1% en novembre contre 12% le mois précédent.

L'inflation devrait s'établir à 5,4% en moyenne pour l'ensemble de l'année 2025, marquant une nette décélération par rapport à 2024.

Au regard de l'ensemble de ces évolutions, le Conseil d'Administration a décidé d'abaisser le taux directeur de 50 points de base.

Une vigilance maintenue

Le communiqué de la BCT précise que le Conseil d'Administration continuera de suivre avec attention l'évolution des perspectives d'inflation et des risques pesant sur la stabilité macroéconomique. L'institution monétaire se dit prête à ajuster, de manière appropriée, l'orientation de sa politique monétaire en fonction des développements futurs.

Cette baisse du taux directeur devrait faciliter l'accès au crédit pour les entreprises et les ménages, tout en préservant l'objectif de stabilité des prix à moyen terme.