Bourse de Tunis : plus forte correction en 8 mois, banques tunisiennes fragilisées

Le marché financier tunisien vient de connaître sa semaine la plus difficile depuis huit mois et demi, marquée par une correction généralisée qui a affecté l'ensemble des indices boursiers. Durant la période du 9 au 13 juin 2025, l'indice de référence TUNINDEX a subi une chute significative de -1,45%, clôturant à 11 237,61 points. Parallèlement, le TUNINDEX 20 a enregistré un recul similaire de -1,47%, terminant la semaine à 5 029,30 points. Cette dégradation hebdomadaire représente la plus importante baisse depuis la semaine du 30 septembre 2024, où l'indice avait perdu -0,81%.

Malgré cette correction marquée, les indices tunisiens conservent des gains annuels substantiels avec une progression de +12,90% pour le TUNINDEX et +14,72% pour le TUNINDEX 20 depuis le début de l'année 2025, témoignant de la résilience fondamentale du marché boursier national face aux fluctuations de court terme.

Dynamique quotidienne : Une semaine uniformément baissière

L'analyse de l'évolution quotidienne révèle une pression vendeuse constante tout au long de la semaine. Lundi 9 juin a donné le ton avec une première correction de -0,24%, suivie mardi 10 juin par un repli de -0,14%. Mercredi 11 juin a maintenu cette tendance négative avec une nouvelle baisse de -0,14%, avant que jeudi 12 juin n'accélère le mouvement avec une chute plus prononcée de -0,18%. La semaine s'est achevée sur une note particulièrement défavorable vendredi 13 juin avec la plus forte baisse quotidienne à -0,76%, soulignant l'intensification des pressions baissières en fin de période.

Activité transactionnelle : Rebond significatif des volumes

Contrairement à la semaine précédente caractérisée par des échanges réduits, l'activité transactionnelle a connu un rebond avec un volume hebdomadaire de 37,24 millions de dinars, enregistrant une progression importante de +61,16%. Cette augmentation importante des transactions reflète plutôt une intensification des pressions vendeuses et des mouvements de dégagement, les investisseurs réagissant à la correction généralisée par des ajustements de portefeuilles et des prises de bénéfices sur certaines positions.

Analyse sectorielle : Mouvements divergents au cœur de la correction

L'examen détaillé des performances sectorielles durant cette semaine turbulente fait ressortir des évolutions contrastées :

Secteurs résistants face à la tempête :

- L'Indice des Assurances se distingue par sa capacité de résistance avec une modeste progression de +0,28%, démontrant la solidité défensive de ce segment en période d'incertitude.

- L'Indice de Bâtiment et Matériaux de Construction inverse partiellement sa tendance récente avec un gain de +0,16%, offrant un répit après les corrections précédentes.

Secteurs sous pression durant la correction :

- L'Indice des Sociétés Financières subit la plus forte correction sectorielle avec un recul de -1,41%, reflétant les inquiétudes des investisseurs sur ce segment stratégique.

- L'Indice Bancaire participe au mouvement de repli avec une baisse de -2,02%, accentuant les difficultés du secteur financier dans son ensemble.

- L'Indice des Produits Ménagers et de Soin Personnel corrige sévèrement avec une chute de -2,30%, abandonnant une partie de ses gains récents.

- L'Indice des Biens de Consommation recule de -1,27%, témoignant d'un certain attentisme sur les valeurs de consommation.

- L'Indice Agro-alimentaire et Boissons, malgré ses performances exceptionnelles depuis le début d'année, n'échappe pas à la correction générale avec un repli de -0,95%.

- L'Indice des Services aux Consommateurs perd -1,16%, participant au mouvement de consolidation sectorielle.

Cette semaine de correction généralisée marque une pause dans la dynamique haussière qui caractérisait le marché tunisien depuis le début de l'année, tout en préservant des acquis annuels encore solides qui témoignent de la vitalité sous-jacente de l'économie cotée tunisienne.

Actualités économiques et financières : Facteurs d'influence du marché boursier tunisien

Plusieurs développements marquants ont alimenté les débats sur la place financière tunisienne cette semaine. L'affaire TSI continue de faire des remous, exposant les failles structurelles du système financier national. L'expert en finance Jalel Ben Romdhane a proposé une analyse approfondie des dysfonctionnements révélés par ce scandale, accompagnée de recommandations concrètes pour renforcer la gouvernance et la supervision bancaire.

Parmi les répercussions de l'affaire TSI sur l'écosystème entrepreneurial tunisien, New Body Line a plongé dans le rouge en 2024, victime d'une provision exceptionnelle qui a lourdement pesé sur ses résultats financiers.

Par ailleurs, l'écosystème des paiements tunisien traverse une période de mutation avec plus de 25 milliards de dinars en liquide et 300 000 comptes bancaires concernés par les nouvelles réglementations. Sofiene Ourimi a décrypté ces évolutions majeures qui redéfinissent le paysage des moyens de paiement en Tunisie.

Enfin, sur le plan des mouvements actionnariaux, la famille Bouricha a procédé à une cession d'actions POULINA d'une valeur avoisinant 7,5 millions de dinars, signalant des ajustements stratégiques au sein de l'un des groupes industriels les plus influents du pays.

Analyse des valeurs les plus actives : Mouvements marquants sur le marché tunisien

SFBT - Retour au sommet du classement des volumes

Pour la première fois depuis six semaines, SFBT prend la tête du classement des volumes échangés en détrônant POULINA, générant un flux transactionnel de 8,82 millions de dinars. Clôturant à 12,040 dinars, le titre corrige de -0,82% après avoir enregistré une hausse notable de 3,76% la semaine précédente. Cette activité soutenue s'explique principalement par une transaction de bloc de près de 6 millions de dinars réalisée en milieu de semaine, témoignant de l'intérêt persistant des investisseurs institutionnels pour cette valeur.

POULINA GP HOLDING - Première correction après trois semaines de hausse

Le géant industriel enregistre sa première correction depuis trois semaines avec un recul de -1,27%, clôturant à 15,590 dinars sur un volume de 4,96 millions de dinars. Cette consolidation intervient après les révélations de l'Assemblée Générale Ordinaire de mercredi, confirmant que l'acquisition des 30% de SAH Lilas se fera sans recours à l'endettement, grâce aux récents mouvements de restructuration capitalistique anticipant cette opération stratégique.

BIAT - Accélération de la correction post-dividende

La banque poursuit sa trajectoire baissière pour la quatrième semaine consécutive depuis le détachement de son dividende, subissant une correction sévère de -2,23% à 92 dinars. Cette dégradation s'accompagne d'un volume d'échanges conséquent de 4,72 millions de dinars, reflétant l'accélération des pressions vendeuses sur le secteur bancaire.

ATTIJARI BANK - Cinquième semaine de baisse soutenue

L'établissement bancaire prolonge sa chute pour la cinquième semaine consécutive avec une correction marquée de -4,59%, clôturant à 52 dinars sur 2,45 millions de dinars d'échanges. Cette dynamique baissière persistante depuis l'augmentation de capital du 30 avril illustre le climat de défiance qui s'est installé sur l'ensemble du secteur bancaire tunisien.

CARTHAGE CEMENT - Stabilisation sur zone de support critique

Après trois semaines de corrections successives, le cimentier termine à l'équilibre (0,00%) à 2 dinars sur 1,34 million de dinars de transactions. Cette stabilisation intervient sur une zone de support technique cruciale, dont le maintien conditionne un éventuel rebond vers la résistance située aux alentours de 2,3 dinars.

SAH - Correction dans la dynamique générale du marché

Après une excellente performance de +5,33% la semaine précédente, SAH corrige de -1,87% à 12,600 dinars, générant 1,1 million de dinars d'échanges. Cette consolidation s'inscrit dans la dynamique générale de correction du marché tunisien.

AMEN BANK - Résistance relative dans le secteur bancaire

L'établissement bancaire affiche une correction plus modérée de -1,05% à 37,740 dinars pour sa troisième semaine baissière, avec 1,07 million de dinars d'échanges. Cette performance relativement défensive contraste avec les lourdes corrections subies par ses consœurs du secteur.

MPBS - Consolidation avant événements corporatifs majeurs

Le titre maintient sa consolidation au-dessus de 13 dinars avec un modeste gain de +0,73% à 13,780 dinars sur 994 484 dinars d'échanges. La société tient aujourd'hui son AGO pour approuver un dividende de 0,370 dinar par action et valider une opération de split réduisant la valeur nominale de 2 dinars à 1 dinar, doublant le nombre d'actions sans modifier la capitalisation.

BNA - Correction malgré l'imminence du dividende

Malgré une distribution de dividende de 1 dinar par action programmée mardi 17 juin, BNA ne parvient pas à s'extraire de la zone des 9,3 dinars et corrige de -2,22% à 9,250 dinars sur 973 756 dinars d'échanges, après un gain de 2,49% la semaine précédente.

ONE TECH HOLDING - Stabilité post-détachement de dividende

Le titre enregistre un modeste gain de +0,32% à 9,290 dinars sur 970 142 dinars d'échanges, suite au détachement de son dividende de 0,260 dinar vendredi, témoignant d'une bonne absorption de cet événement corporatif par le marché.

NEW BODY LINE - Effondrement suite aux révélations TSI

La valeur s'effondre de -24,78% à 3,460 dinars sur 86 335 dinars d'échanges, après l'annonce de la constitution d'une provision exceptionnelle de 6,7 millions de dinars pour couvrir les risques liés à ses placements auprès de l'intermédiaire TSI, dont le dossier a été transmis à la justice par le CMF.

Le marché tunisien à la croisée des chemins

Après des mois de hausse consécutive, l'indice global TUNINDEX peine désormais à identifier de nouveaux catalyseurs susceptibles de prolonger son élan haussier. Cette correction hebdomadaire s'inscrit dans un contexte d'incertitudes croissantes pesant sur le secteur bancaire, exacerbées par les inquiétudes soulevées dans le rapport Fitch de début mars concernant la menace que représentent les nouvelles réglementations sur la rentabilité des établissements financiers tunisiens.

La fin progressive de la saison des dividendes prive également le marché d'un soutien technique habituel, réduisant l'attractivité à court terme de certains titres financiers. Dans ce contexte, les indicateurs financiers du deuxième trimestre, attendus à la mi-juillet, revêtiront une importance cruciale pour déterminer les perspectives d'évolution de la seconde moitié de 2025, voire pour l'ensemble de l'exercice 2026.

Cette phase d'attentisme pourrait se prolonger jusqu'à la publication de ces résultats trimestriels, qui fourniront des éléments concrets d'appréciation sur la capacité de résistance des entreprises cotées face aux défis économiques actuels et sur leur potentiel de croissance future.