STIP : un bénéfice de 4,7 millions de dinars en 2025, un bilan encore fragile

La Société Tunisienne des Industries de Pneumatiques (STIP) a tenu son Assemblée Générale Ordinaire le 15 septembre 2026. Les comptes de l'exercice 2025 montrent un retour au bénéfice et un renforcement des fonds propres, dans un bilan qui reste marqué par un lourd historique de pertes et un endettement élevé.

Un résultat net de 4,7 millions de dinars, sans dividende

La STIP a réalisé en 2025 un bénéfice net de 4,68 millions de dinars (MD), contre une perte de 7,93 MD en 2024. Après un bénéfice de 613 906 dinars en 2023. L’écart d’une année sur l’autre représente une amélioration de 12,6 MD. L’assemblée a décidé d’affecter intégralement le bénéfice 2025 à l’apurement des pertes antérieures. Aucun dividende n’est distribué. 

Les pertes reportées passent ainsi de 93,2 MD à 88,5 MD. Elles représentent environ sept fois le capital social, qui s'élève à 12,6 MD.

Les capitaux propres atteignent 10,75 MD à fin 2025, contre 6,07 MD un an plus tôt.

Fin 2024, ils étaient inférieurs à la moitié du capital social (6,31 MD), seuil fixé par le Code des sociétés commerciales. Fin 2025, ils représentent 85 % du capital.

Ces fonds propres intègrent une réserve de réévaluation de 74,2 MD, issue de la revalorisation comptable des actifs immobilisés. Hors cette réserve, les capitaux propres seraient négatifs.

Un endettement financier de 97 millions de dinars

La dette financière totale s'établit à 97,3 MD, en hausse de 15,6 % sur un an. Elle se compose de 82 MD de concours bancaires et passifs financiers à court terme (72,8 MD en 2024) et de 15,3 MD d'emprunts à long terme (11,4 MD en 2024).

Rapportée aux capitaux propres, la dette passe de 14 fois à 9 fois. Cette amélioration du ratio résulte de la hausse des fonds propres, la dette ayant elle-même augmenté.

Les passifs courants s'élèvent à 139,3 MD, face à 92,2 MD d'actifs courants. Le fonds de roulement est négatif de 47,1 MD, contre 44,4 MD en 2024. Le ratio de liquidité générale est stable à 0,66.

Les liquidités disponibles reculent de 6 MD à 2 MD. Les placements financiers progressent en parallèle de 7,3 MD à 11,9 MD.

Les stocks nets augmentent de 38,7 % pour atteindre 56,6 MD. Le document publié ne comprend pas le compte de résultat, ce qui ne permet pas de relier cette hausse à l'évolution des ventes.

Les créances clients nettes reculent de 31 % à 9,2 MD. Sur un encours brut de 22,8 MD, 13,6 MD sont provisionnés, soit près de 60 %.

Les dettes fournisseurs baissent de 26 % à 15,5 MD.

Les immobilisations corporelles brutes progressent de 4,5 MD en 2025, pour une valeur brute totale de 293 MD, amortie à plus de 60 %.

Gouvernance

L'assemblée a désigné KPMG et le cabinet Basma Chouk comme commissaires aux comptes pour les exercices 2026 à 2028. Le conseil d'administration accueille Hassen Bedhief, Ferid Larbi et Mohsen Jlassi, ce dernier en qualité d'administrateur indépendant.

L'élection de l'administrateur représentant les actionnaires minoritaires, tenue le 13 juillet 2026, a été déclarée nulle. La société doit relancer la procédure.

Le président du conseil percevra une rémunération spéciale de 240 000 dinars nets au titre de 2026. La STIP détient par ailleurs 32 845 de ses propres actions, pour une valeur comptable de 0,33 MD, dont la régularisation a été autorisée.