Marché boursier tunisien : le Tunindex retrouve des couleurs

La Bourse de Tunis a retrouvé un peu de souffle après la forte correction de la semaine précédente. Encore en baisse lundi et mardi, le Tunindex a inversé la tendance à partir de mercredi, avant d’accélérer en fin de semaine pour clôturer à 18 703,05 points, en hausse de 1,60 %. Malgré ce rebond, l’indice reste sous ses moyennes mobiles de court terme, ce qui appelle encore une confirmation. 

Bilan des indices et volumes

Le Tunindex a ouvert la semaine dans le prolongement de la baisse, à 18 370,73 points lundi (-0,20 %) puis 18 330,85 points mardi (-0,22 %). Le mercredi 30 septembre a constitué le point d'inflexion. L'indice a touché en séance un plus bas de 18 254,77 points, légèrement sous le creux du 23 septembre (18 262 points), avant de remonter pour clôturer au plus haut du jour, à 18 386,35 points (+0,30 %). Les acheteurs ont pris le relais jeudi avec la meilleure séance de la semaine (+1,29 % à 18 623,43 points), suivie d'une nouvelle progression vendredi (+0,43 %) jusqu'à une clôture à 18 703,05 points, après un plus haut de 18 747 points en séance. Sur la semaine, l'indice de référence gagne 1,60 % et porte sa performance annuelle à +39,06 %, toujours sous son plus haut de l'année (21 552,73 points le 17 juillet).

L'indice des grandes capitalisations Tunindex 20 a fait légèrement mieux, terminant à 8 198,82 points (+1,90 %). Sa performance depuis le 1er janvier ressort à +37,21 %. L'avance du Tunindex 20 sur l'indice général montre que les valeurs vedettes ont mené le rebond.

La capitalisation boursière s'établit à 46 196 millions de dinars (MD), en hausse de 1,50 % sur la semaine et de +33,26 % depuis le début de l'année. Les capitaux échangés sur les titres de capital atteignent 34,41 MD, en recul affiché de 56,91 %. Ce repli est trompeur, car la semaine précédente avait été gonflée par les blocs sur SMART TUNISIE (50,25 MD). Hors ces blocs, les échanges ordinaires progressent en réalité d'environ 16 %, sans aucune transaction de bloc cette semaine. Toutes opérations confondues, les capitaux traités totalisent 108,64 MD (-13,83 %), dont 70,04 MD sur des titres de créance du Trésor, intégralement achetés par des OPCVM. Depuis janvier, le cumul des capitaux traités atteint 4 372 MD, en hausse de 19,79 % sur un an.

Secteurs, un rebond général emmené par les matériaux de base

Le mouvement de reprise a été aussi uniforme que la baisse de la semaine précédente, puisque les douze indices sectoriels terminent dans le vert. Les compartiments les plus lourds ont porté l'indice. Les banques (+1,54 %), qui pèsent 57,78 % du Tunindex, et l'ensemble des sociétés financières (+1,54 %, 66,32 % de l'indice) ont fourni l'essentiel de la hausse, épaulées par les services financiers (+1,88 %) et les assurances (+1,24 %). Les matériaux de base (+4,36 %) signent le plus fort rebond après avoir fermé la marche la semaine précédente, devant les industries (+1,69 %), l'agroalimentaire et boissons (+1,67 %) et les biens de consommation (+1,55 %).

À l'inverse, le bâtiment et matériaux de construction (+0,14 %), qui avait le mieux résisté pendant la baisse, a très peu profité de la reprise. Les produits ménagers et de soin personnel (+1,01 %), la distribution (+1,23 %) et les services aux consommateurs (+1,23 %) ont progressé plus modérément que la moyenne.

Mouvements des valeurs, la SFBT mène les volumes et SOTEMAIL s'envole de 18 %

Sans opération de bloc, les échanges ont retrouvé une physionomie classique, dominée par les grandes capitalisations bancaires et la SFBT. En nombre de titres, les droits de souscription de Tunis Re (TRE DS 3/4) ont été les plus traités, avec 1,08 million de droits et 504 transactions. Voici le Top 5 des capitaux échangés sur la semaine.

• SFBT, 3,88 MD
• BIAT, 2,56 MD
• BNA, 2,37 MD
• ATTIJARI BANK, 1,54 MD
• AMEN BANK, 1,14 MD

Les plus fortes hausses.

• SOTEMAIL +18,00 % (cours 1,770 DT)
• ASSAD +12,32 % (cours 2,280 DT)
• TPR +6,91 % (cours 13,150 DT)
• ASSURANCES MAGHREBIA VIE +6,17 % (cours 12,740 DT)
• BNA +5,96 % (cours 20,450 DT)

Les plus fortes baisses.

• STIP -12,22 % (cours 5,820 DT)
• BH BANK -9,69 % (cours 12,390 DT)
• SIPHAT -8,59 % (cours 4,150 DT)
• NEW BODY LINE -4,76 % (cours 2,800 DT)
• BH ASSURANCE -4,49 % (cours 75,980 DT)

SOTEMAIL enchaîne une deuxième semaine de forte hausse (+12,78 % la semaine précédente), tandis qu'ASSAD reprend une partie de sa baisse antérieure (-11,35 %).Ce rebond intervient après l’annonce, lundi 28 septembre, de l’examen par le guichet unique du marché financier algérien de la demande d’introduction en Bourse de sa filiale Batteries ASSAD Algérie. À l’opposé, STIP et BH BANK figurent pour la deuxième semaine consécutive parmi les plus fortes baisses.

Analyse technique et graphique du Tunindex

1. Horizon hebdomadaire, une bougie de reprise logée dans le corps de la précédente

La semaine dessine une bougie hebdomadaire haussière (ouverture 18 406, plus haut 18 747, plus bas 18 255, clôture 18 703), au corps vert franc, avec une mèche basse et une mèche haute très courte. La mèche basse traduit le rejet des niveaux inférieurs à 18 262 points, et la clôture proche du plus haut montre que les acheteurs ont gardé la main en fin de semaine. Le corps de cette bougie s'inscrit presque entièrement dans celui de la grande bougie baissière précédente, une configuration proche d'un harami haussier, qui signale une pause dans la pression vendeuse sans constituer à elle seule un retournement. L'indice reste sous la moyenne mobile 20 semaines (≈ 19 299 points), qui fait désormais office de résistance, et très au-dessus de la MM50 hebdomadaire (≈ 16 361 points), ce qui préserve la tendance de fond haussière. Le RSI hebdomadaire remonte à 54,45, contre 51,53 une semaine plus tôt, au-dessus du seuil neutre de 50.

2. Horizon journalier : sortie haussière d’une structure corrective

La séance de mercredi marque le point d’inflexion de la semaine. Après avoir inscrit un nouveau creux, le Tunindex a rejeté les niveaux bas et terminé la séance sur une note plus ferme. Le mouvement a été confirmé jeudi par une accélération haussière et par la rupture de l’oblique descendante qui encadrait la phase de correction.

Cette sortie améliore la dynamique de court terme, mais elle ne valide pas encore un retournement durable. À 18 703,05 points, le Tunindex reste sous sa moyenne mobile à 20 jours, située à 18 821 points, ainsi que sous sa moyenne mobile à 50 jours, à 19 438 points. Le RSI journalier remonte à 42,18, signe d’un momentum moins dégradé, mais encore inférieur à sa zone neutre.

Scénario technique : 

Le rebond devra être confirmé par le franchissement de la moyenne mobile à 20 jours, puis par une poursuite au-dessus des prochaines résistances journalières. À l’inverse, un retour sous les récents points bas invalident le signal de reprise et activerait la pression vendeuse.