La Banque Centrale de Tunisie veut ramener l'inflation à sa moyenne de long terme

Le Conseil d'Administration de la Banque Centrale de Tunisie s'est réuni ce jeudi 30 mai 2025 et a décidé de maintenir inchangé à 7,50% le taux directeur de la BCT, privilégiant la consolidation du processus désinflationniste en cours.

Environnement international favorable à la désinflation

Selon la BCT, l'environnement international a été caractérisé par un recul quasi généralisé des prix internationaux des principaux produits alimentaires de base, des matières premières et de l'énergie, favorisant ainsi le processus désinflationniste en cours.

La banque centrale note par ailleurs que la croissance économique mondiale continue à faire preuve de résilience au premier trimestre 2025, malgré l'incertitude élevée entourant les récentes décisions de révision des tarifs douaniers et les répercussions probables des tensions commerciales entre les principales économies.

Croissance nationale en recul à 1,6%

Sur le plan national, la BCT rapporte qu'après avoir emprunté une tendance haussière graduelle, la croissance économique a connu un fléchissement au cours du premier trimestre 2025 pour se situer à 1,6% contre 2,4% le trimestre précédent.

La banque centrale souligne toutefois qu'après plusieurs trimestres de régression, la production industrielle a renoué avec la croissance, grâce à la reprise des activités de construction et à la bonne tenue des industries agroalimentaires.

Dégradation du secteur extérieur

Concernant le secteur extérieur, la BCT fait état d'un creusement du déficit commercial à 7.294 millions de dinars contre 4.735 millions de dinars un an auparavant, au terme du mois d'avril 2025. Cette dégradation s'explique par l'accélération des importations et la baisse des exportations, ce qui pèse sur la balance des paiements.

Par conséquent, indique la banque centrale, le déficit courant s'est élargi à 3.260 millions de dinars (soit 1,8% du PIB) au terme du mois d'avril 2025 contre 1.074 millions de dinars (soit 0,6% du PIB) un an auparavant, et ce malgré les performances positives des recettes touristiques et des revenus de travail.

Baisse des réserves de change

La BCT annonce que les réserves en devises se sont situées à 22,7 milliards de dinars (soit 98 jours d'importations) à la date du 29 mai 2025 contre 27,3 milliards (soit 121 jours) à fin 2024.

Concernant le taux de change, la banque centrale indique que le dinar s'est relativement bien comporté vis-à-vis des principales devises, continuant de soutenir le processus désinflationniste en cours.

Poursuite de la baisse de l'inflation

S'agissant des prix à la consommation, la BCT rapporte que le mois d'avril 2025 a vu l'inflation revenir sur sa tendance baissière pour se situer à 5,6% après avoir atteint 5,9% le mois précédent, sous l'effet notamment de l'expansion de la demande occasionnée par le mois de Ramadan.

Cette détente, explique la banque centrale, a résulté essentiellement de la décélération de l'inflation sous-jacente, mesurée par l'indice des prix à la consommation hors produits alimentaires frais et produits à prix administrés, qui est revenue de 5,2% en mars 2025 à 4,8% le mois suivant.

La BCT précise que l'apaisement des tensions externes sur la formation des prix, conjugué à la transmission des actions antérieures de politique monétaire, a favorisé la poursuite du processus désinflationniste graduel.

Décision de maintenir le taux directeur

En dépit de l'apaisement de l'inflation, le Conseil d'Administration considère qu'il est nécessaire de consolider le processus désinflationniste en cours et de ramener l'inflation à sa moyenne de long terme. C'est pourquoi il a décidé de maintenir inchangé à 7,50% le taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie.

D'après Communiqué BCT