Inflation en Tunisie : recul à 5,6% en avril 2025, quelles perspectives pour les taux d'intérêt ?

L'Institut National de la Statistique vient de publier les derniers chiffres concernant l'évolution des prix à la consommation en Tunisie. Ces données révèlent une amélioration progressive de la situation inflationniste dans le pays, avec un taux d'inflation qui poursuit sa baisse pour atteindre 5,6% en avril 2025, contre 5,9% le mois précédent.

Une tendance baissière qui se confirme

Cette diminution du rythme de l'inflation s'inscrit dans une dynamique positive observée depuis plusieurs mois. Le rapport indique que ce recul s'explique principalement par le ralentissement de l'évolution des prix dans deux secteurs clés : les produits alimentaires, dont l'inflation passe de 7,8% en mars à 7,3% en avril, et les produits d'habillement, avec une inflation qui chute de 11,7% à 9,4% sur la même période.

Sur le plan mensuel, l'indice des prix à la consommation a connu une hausse modérée de 0,6% en avril, contre 0,9% en mars, témoignant d'un apaisement progressif des tensions inflationnistes.

Des disparités marquées selon les catégories de produits

L'analyse détaillée du rapport met en lumière des situations contrastées selon les secteurs. Dans le domaine alimentaire, certains produits continuent d'enregistrer des hausses significatives en glissement annuel, notamment les légumes frais (+24,3%), les fruits frais (+19,2%), la viande ovine (+18,8%) et les poissons frais (+10,6%). À l'inverse, les huiles alimentaires affichent une baisse notable de 20,9%.

Du côté des produits manufacturés, la hausse des prix atteint 5,2% sur un an, principalement tirée par le groupe habillement et chaussures (+9,5%) et les produits d'entretien courant du foyer (+4,7%). Les services ne sont pas en reste avec une augmentation de 4,7%, particulièrement marquée dans la restauration et l'hôtellerie (+11,5%).

L'inflation sous-jacente également en repli

Autre signe encourageant, l'inflation sous-jacente (hors produits alimentaires et énergie) se replie à 5,5% en avril contre 5,7% le mois précédent. Cette mesure, qui exclut les produits les plus volatils, confirme la tendance baissière générale.

L'analyse des prix selon le régime de régulation montre que les produits libres (non encadrés) augmentent de 6,8% sur un an, tandis que les produits encadrés connaissent une hausse plus modérée de 1,7%. Dans le secteur alimentaire, l'écart est encore plus prononcé avec une inflation de 8,2% pour les produits libres contre seulement 1,1% pour les produits à prix encadrés.

Vers un nouveau cycle d'assouplissement monétaire ?

Cette décélération de l'inflation représente une évolution positive pour l'économie tunisienne, mais le niveau reste encore élevé par rapport aux objectifs de stabilité des prix. Les contributions à l'inflation montrent que les "produits manufacturés" et les "produits alimentaires frais" pèsent le plus dans l'inflation globale, avec respectivement 2% et 2,2% de contribution.

La poursuite de cette tendance baissière dépendra notamment de l'évolution des prix des matières premières sur les marchés internationaux, de la politique monétaire de la Banque Centrale de Tunisie et des mesures gouvernementales de régulation des prix des produits de première nécessité.

Ces nouvelles données inflationnistes pourraient renforcer la marge de manœuvre de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) dans sa politique monétaire. En effet, après avoir procédé à une première baisse de son taux directeur de 0,5% le 26 mars dernier, le ramenant à 7,5%, l'institution pourrait envisager de poursuivre ce mouvement d'assouplissement lors de ses prochaines réunions si la dynamique désinflationniste se maintient. Cette stratégie progressive de détente monétaire permettrait de soutenir la reprise économique tout en maintenant une vigilance sur l'évolution des prix.