BNA 2024 : résultat en hausse, dividende à 1 dinar, déficit structurel de trésorerie

BNA Bank a rendu publics ses états financiers pour l'exercice clos le 31 décembre 2024. Ces comptes révèlent une année de croissance apparente et de consolidation pour la banque. Cependant, cette performance s'inscrit dans un contexte marqué par des défis structurels persistants, notamment une exposition très significative à l'Office des Céréales et à d'autres entités publiques, qui continue de peser lourdement sur une situation de trésorerie demeurant structurellement déficitaire.

Résultat en croissance et dividende en hausse à 1 dinar par action

La BNA affiche un résultat net après modification comptable de 213,6 millions de dinars (MD) pour 2024, en hausse de 12,4% par rapport aux 190 MD de 2023. Avant une modification comptable significative liée à un redressement fiscal, le résultat net s'élevait à 254,6 MD, marquant une progression de 34%. Cette performance est soutenue par une augmentation des produits d'exploitation bancaire de 6,1%, atteignant 2,29 milliards de dinars. Toutefois, cette hausse a été tempérée par une augmentation plus rapide des charges d'exploitation bancaire (+11,5%), principalement due à la hausse des intérêts versés sur les dépôts de la clientèle (+22,4%). Le Produit Net Bancaire (PNB), indicateur clé de la rentabilité, s'est légèrement tassé de 0,4% pour s'établir à 976 MD. Si les commissions nettes ont progressé de 12,1% et les revenus du portefeuille d'investissement ont bondi de 43%, la marge d'intérêt a été impactée par la hausse du coût des ressources. Les gains sur le portefeuille commercial et les opérations financières sont restés stables (+3,6%). 

Traduisant cette profitabilité, l'Assemblée Générale Ordinaire tenue le 30 Avril 2025 a décidé la distribution d’un dividende de 1 dinar par action au titre de l’exercice 2024. Cette rémunération des actionnaires, en hausse par rapport aux 0,900 dinar distribués pour 2023, dépasse la proposition initiale du conseil d'administration qui était de 0,950 dinar. La date de détachement de ce dividende est fixée au mardi 17 Juin 2025.

Croissance solide du bilan à 22,46 milliards de dinars

Le total du bilan de la BNA a connu une croissance significative de 9,7%, passant de 20,47 milliards de dinars fin 2023 à 22,46 milliards de dinars fin 2024. Cette expansion est principalement tirée par une forte augmentation du portefeuille d'investissement (+35,3% à 7,81 milliards de dinars) et, dans une moindre mesure, par la hausse des créances sur la clientèle considérées comme saines (comptes débiteurs +21,8%). Cependant, l'encours global net des créances sur la clientèle a légèrement diminué de 2,5% à 13,45 milliards de dinars, reflétant une gestion prudente du portefeuille de crédit.

Du côté des ressources, les dépôts de la clientèle continuent leur progression (+6,6%) pour atteindre 12,67 milliards de dinars, confirmant la confiance des déposants. Les dépôts et avoirs des établissements bancaires et financiers ont également fortement augmenté (+45%), tout comme les refinancements auprès de la Banque Centrale (+12,5%).

Hausse des créances classées et renforcement du provisionnement

La gestion du risque de crédit reste un point d'attention majeur. L'encours brut des créances classées s'élève à 3,93 milliards de dinars, représentant un taux de créances classées (incluant le hors bilan) de 22,45%, en hausse par rapport à 20,91% en 2023. La banque a augmenté ses provisions sur créances clientèle de 10,1% pour atteindre 1,88 milliard de dinars. Le taux de couverture des créances classées (bilan et hors bilan) par les provisions et les agios réservés s'établit à 54,52%. Il est à noter que la banque a commencé à appliquer la nouvelle circulaire BCT sur les provisions collectives, constituant une enveloppe de 258 MD à ce titre fin 2024.

Ratios prudentiels en hausse malgré une position de liquidité nette négative

Les fonds propres de la BNA ont progressé de 7,8% pour atteindre 2,16 milliards de dinars, principalement grâce à la mise en réserve d'une partie des bénéfices. Cette augmentation renforce la solidité financière de l'institution. Le ratio de solvabilité s'améliore significativement, passant de 21,45% à 23,88%, bien au-dessus du minimum réglementaire de 10%. Le ratio Tier One progresse également à 20,73%, contre 17,78% en 2023, dépassant largement l'exigence de 7%. Le ratio de liquidité, bien qu'en baisse par rapport à 2023, reste confortable à 137,18%, supérieur au seuil réglementaire de 100%. 

Cependant, l'analyse des flux de trésorerie révèle une situation plus tendue. Si les activités d'exploitation ont généré un flux net positif de 944 MD, celui-ci a été largement insuffisant pour couvrir les importants flux négatifs liés aux activités d'investissement (-1,53 milliard de dinars), principalement dus aux acquisitions nettes sur le portefeuille d'investissement, et aux flux de financement (-105 MD), qui incluent le paiement des dividendes et le remboursement net d'emprunts. En conséquence, la variation nette des liquidités et équivalents de liquidités sur l'exercice est négative à hauteur de 686 MD. Plus significativement, la position nette de liquidités et équivalents de liquidités à fin 2024 reste fortement négative, s'établissant à -5,38 milliards de dinars, une dégradation par rapport aux -4,69 milliards de dinars de fin 2023. Cette position négative structurelle souligne la dépendance de la banque aux refinancements, notamment auprès de la Banque Centrale et du marché interbancaire, pour assurer ses équilibres de trésorerie.

Engagements étatiques : l'Office des céréales au cœur des préoccupations

L'exercice 2024 a été marqué par la finalisation d'un contrôle fiscal portant sur la période 2019-2020. Un accord de conciliation a été signé avec l'administration fiscale, prévoyant un paiement de 67 MD sur 5 ans, compensé par un crédit d'impôt de 25,8 MD. L'impact net négatif sur les capitaux propres s'élève à 41,2 MD, traité en partie comme une modification comptable de 41 MD affectant le résultat net publié.

Les commissaires aux comptes soulignent dans leurs observations l'importance des engagements de l'Office des Céréales (5,5 milliards de dinars, soit 32% des engagements clientèle), intégralement garantis par l'État mais pesant sur la trésorerie de la banque. Le règlement partiel de 1 milliard de dinars par l'État en décembre 2024, réinvesti par la BNA en Bons du Trésor Assimilables, est un pas notable. L'exposition significative à d'autres entreprises publiques et la gestion des fonds budgétaires étatiques (133 MD et 160 MD) sont également mentionnées comme points d'attention par les auditeurs. L'application de la loi sur la réduction des taux d'intérêts a eu un impact de 105 MD sur les résultats 2024.

Bilan 2024 : une performance solide malgré des points de vigilance

La BNA démontre une performance résiliente en 2024, avec une croissance de son bilan et de son résultat net après modification. La banque maintient des ratios de solvabilité et de liquidité solides, tout en poursuivant l'assainissement de son portefeuille et en s'adaptant aux nouvelles exigences réglementaires. Les défis liés à l'exposition aux entreprises publiques et les impacts d'événements exceptionnels comme le règlement fiscal ont été gérés, bien qu'ils restent des points de vigilance pour l'avenir.