UNIMED : 33 millions de dinars de chiffre d'affaires au premier trimestre malgré un recul de l'export
Analyse Boursiére (BVMT)
Le laboratoire pharmaceutique tunisien affiche une croissance de 2% de son chiffre d'affaires global, portée par le marché hospitalier, mais fait face à des défis sur l'export et la production
Une croissance modeste dans un contexte contrasté
UNIMED, l'un des principaux fabricants tunisiens de médicaments injectables, vient de publier ses indicateurs d'activité pour le premier trimestre 2025. Le laboratoire pharmaceutique affiche un chiffre d'affaires de 33,3 millions de dinars tunisiens (MDT), en légère progression de 2% par rapport à la même période de 2024 (32,8 MDT).
Cette performance s'inscrit dans un contexte nuancé, marqué par des évolutions contrastées selon les segments d'activité. Si le marché local montre des signes de vitalité, l'activité à l'international connaît un ralentissement significatif.
Le marché hospitalier, moteur de la croissance
La performance du trimestre est principalement tirée par le marché hospitalier tunisien, qui enregistre une croissance remarquable de 17%, atteignant 11,4 MDT contre 9,8 MDT un an plus tôt. Cette progression témoigne de la position solide de UNIMED auprès des établissements de santé publics.
Le segment des officines n'est pas en reste, avec une hausse de 5% du chiffre d'affaires, s'établissant à 12 MDT contre 11,4 MDT au premier trimestre 2024. Cette progression confirme la bonne pénétration des produits UNIMED dans le réseau de pharmacies du pays.
L'export sous pression
Si le marché domestique affiche une bonne résilience, l'activité à l'international présente des signes de faiblesse. Les ventes à l'export direct accusent une baisse de 4%, atteignant 4 MDT contre 4,2 MDT un an plus tôt.
Plus préoccupant encore, l'activité de sous-traitance à l'export chute de 21%, avec un chiffre d'affaires de 5,8 MDT contre 7,3 MDT au premier trimestre 2024.
Production en repli, investissements en hausse
Sur le plan opérationnel, UNIMED fait face à une baisse significative de sa production. En termes d'unités (ampoules, flacons, seringues, poches), la production s'élève à 43,1 millions d'unités au premier trimestre 2025, en recul de 16% par rapport aux 51,4 millions d'unités produites à la même période en 2024.
La production totale (incluant les produits finis) s'établit à 59,1 millions d'unités, en baisse de 14% par rapport aux 68,4 millions d'unités du premier trimestre 2024. Cette diminution pourrait s'expliquer par des ajustements stratégiques dans la politique de production ou par des contraintes d'approvisionnement en matières premières.
En revanche, les investissements marquent une progression de 25%, atteignant 272 000 DT contre 217 000 DT au premier trimestre 2024, signe d'une politique volontariste pour soutenir le développement futur de l'entreprise.
Une dette maîtrisée mais en hausse
La structure financière de UNIMED présente une augmentation de son endettement global. L'endettement à long terme s'établit à 22,7 MDT au 31 mars 2025, en hausse de 13% par rapport aux 20 MDT enregistrés un an plus tôt.
L'endettement à court terme connaît également une légère progression de 2%, atteignant 25,6 MDT. Il se compose principalement de crédits de gestion (17,1 MDT), d'échéances à moins d'un an sur les crédits bancaires (7,6 MDT) et de crédits de leasing (0,9 MDT).
Stratégie d'expansion face aux défis du marché international
Pour maintenir sa trajectoire de croissance, UNIMED devra adopter une stratégie proactive face à plusieurs défis majeurs. La priorité semble être le redressement de son activité à l'export, notamment la sous-traitance qui représente un important relais de croissance actuellement en difficulté. L'amélioration des capacités de production pour retrouver les niveaux antérieurs constitue un second axe crucial, tandis que la gestion de l'endettement nécessitera une attention particulière dans un contexte économique incertain.
Avec un effectif de 805 employés au 31 mars 2025, UNIMED confirme sa position d'acteur majeur de l'industrie pharmaceutique tunisienne. Sa capacité à rebondir sur les marchés internationaux et à optimiser sa production sera déterminante pour consolider sa croissance dans les trimestres à venir.
