SOTETEL : Croissance robuste des revenus au T1 2025 mais pression sur les marges

SOTETEL, filiale de Tunisie Telecom spécialisée dans les infrastructures et services de télécommunications, a dévoilé ses indicateurs d'activité pour le premier trimestre 2025. Les chiffres révèlent une dynamique commerciale robuste, principalement sur le marché tunisien, mais aussi une augmentation significative des charges qui impacte la rentabilité opérationnelle.

Nette progression des revenus tirée par l'activité locale

Au cours des trois premiers mois de 2025, SOTETEL a enregistré des produits d'exploitation de 15,05 millions de dinars (MD), marquant une hausse notable de 17,5% par rapport à la même période en 2024 (12,81 MD). Cette performance est essentiellement attribuable à la forte croissance du chiffre d'affaires sur le marché local, qui a bondi de 18,8% pour atteindre 14,37 MD. Cette progression témoigne de la vitalité des activités de l'entreprise en Tunisie. En revanche, l'activité à l'export affiche un recul de 10,6%, s'établissant à 457 kDT contre 511 kDT un an plus tôt. Ce segment reste un point de vigilance pour l'entreprise.

Les charges d'exploitation grimpent plus vite que les revenus

Alors que les revenus sont en hausse, les charges d'exploitation (hors dotations aux amortissements et provisions) ont également progressé, et ce, à un rythme légèrement supérieur, augmentant de 18,4% pour un total de 14,50 MD. Cette augmentation est principalement due à l'envolée des achats consommés, qui ont atteint 8,79 MD, soit une hausse significative de 29,6%. La direction explique cette forte progression par l'accroissement des achats de fournitures nécessaires aux projets en cours et par un recours accru à la sous-traitance, notamment pour les travaux de génie civil intégrés à certaines offres. Les charges de personnel ont connu une augmentation plus modérée de 4,8%, s'élevant à 4,65 MD. Les autres charges d'exploitation ont crû légèrement de 3,4% (1,05 MD).

L'EBITDA en léger repli sous l'effet des coûts

Conséquence directe de cette hausse des charges plus rapide que celle des revenus, l'Excédent Brut d'Exploitation (EBITDA) enregistre un léger repli de 2,6%. Il s'établit à 555,6 kDT pour le T1 2025, contre 570,5 kDT au T1 2024. Ce tassement de la rentabilité opérationnelle illustre la pression exercée par l'augmentation des coûts des intrants et de la sous-traitance sur les marges de l'entreprise, malgré une activité commerciale soutenue.

Le volet financier soutient la performance

Sur le plan financier, SOTETEL a bénéficié d'une hausse de 40,8% de ses produits financiers (245,6 kDT) et d'une baisse de 8% de ses charges financières (487,2 kDT), des éléments qui devraient soutenir le résultat net final.

En conclusion, SOTETEL démarre l'année 2025 avec une forte croissance de son activité, portée par un marché domestique dynamique. Cependant, l'entreprise fait face à un défi majeur avec la maîtrise de ses coûts d'exploitation, en particulier ceux liés aux achats et à la sous-traitance, qui pèsent sur sa rentabilité opérationnelle. La relance de l'export constituera également un axe de développement important pour les trimestres à venir.