Le titre SOMOCER s'envole de plus de 35 % sur fond de reprise opérationnelle

La Société Moderne de Céramique (SOMOCER) a publié ses indicateurs d’activité relatifs au quatrième trimestre 2025, affichant un chiffre d'affaires annuel de 59,050 millions de dinars (MD), soit une progression de 5,10 % par rapport à 2024.

Ce résultat marque une étape cruciale de stabilisation après la rupture brutale de 2024, année durant laquelle les revenus avaient chuté de 37 % pour s'établir à 56,187 MD, contre 88,680 MD en 2023. Si l’industriel n’a pas encore retrouvé ses volumes historiques d’il y a deux ans, la performance du dernier trimestre 2025, en hausse de 14,74 %, confirme un inversement de tendance. Ce redressement est intégralement soutenu par le marché local, dont les ventes ont atteint 55,232 MD (+11,37 %), compensant ainsi l'atonie persistante du segment export. Ce dernier accuse un repli de 42,10 % sur l'année avec 3,818 MD, malgré un signal positif de reprise observé en toute fin d'exercice.

Une reprise saluée en Bourse, mais encore fragile sur le plan financier

Cette dynamique de reprise opérationnelle, bien qu'encore partielle, semble avoir trouvé un écho particulièrement favorable auprès des investisseurs de la place de Tunis. Le titre SOMOCER a en effet réalisé une performance boursière remarquable ces quinze derniers jours, s'adjugeant une hausse de +15,91 % il y a deux semaines, avant d'accélérer encore la semaine dernière avec un bond de +19,61 % pour s'établir à 0,610 DT. Cet engouement spéculatif s'appuie sur la capacité de l'entreprise à relancer son appareil productif, la production ayant progressé de 11,55 % en 2025 pour atteindre 55,578 MD. Selon les explications de la direction, cette montée en puissance industrielle résulte d'une meilleure optimisation des capacités au second semestre, après un début d’année marqué par des ajustements techniques et une activité ralentie.

Sur le plan financier, la gestion des flux reste toutefois un défi pour l'entreprise. Les investissements ont été maintenus à un niveau prudent de 2,803 MD, loin des 5,205 MD engagés en 2023, traduisant une volonté de préserver la trésorerie tout en maintenant l'outil de production. Parallèlement, la structure de l'endettement a évolué : si les dettes à moyen et long terme reculent de 2,44 % à 19,081 MD, les engagements à court terme augmentent de 6,74 % pour atteindre 60,394 MD. La direction justifie ce recours accru aux crédits de court terme par la nécessité de financer le cycle d'exploitation et d'accompagner la reprise d'activité constatée en fin d'année. Au final, avec des engagements bancaires globaux s'élevant à 79,475 MD (+4,38 %), SOMOCER entame 2026 avec une meilleure visibilité opérationnelle, bien que la fragilité du segment export et le poids du financement à court terme demeurent des points de vigilance majeurs.