Carthage Cement : une rentabilité en hausse et un bilan amélioré en 2024

La société Carthage Cement a dévoilé ses états financiers pour l'exercice clos au 31 décembre 2024, marquant une amélioration notable de sa rentabilité et un assainissement de son bilan, malgré un léger tassement de son activité. Ces chiffres, qui seront soumis à l'approbation de la prochaine assemblée générale ordinaire, dessinent une trajectoire de redressement pour le cimentier tunisien.

Rentabilité accrue et assainissement du bilan, des signaux encourageants

Le chiffre d'affaires (revenus d'exploitation) de Carthage Cement s'est légèrement contracté, passant de 442,3 millions de dinars (MD) en 2023 à 428,8 MD en 2024. Cependant, une meilleure maîtrise des charges d'exploitation, qui ont diminué de 339,6 MD à 319,6 MD sur la même période, a permis une progression significative du résultat d'exploitation. Celui-ci s'établit à 109,3 MD en 2024, contre 102,6 MD un an plus tôt. Cette dynamique positive se reflète encore plus nettement au niveau du résultat net de l'exercice, qui bondit de 55,2 MD en 2023 à 70,3 MD en 2024, soit une augmentation de près de 27%. Sur le plan bilanciel, la société affiche un renforcement significatif de ses fonds propres avant affectation du résultat. Ils passent de 258,3 MD au 31 décembre 2023 à 328,6 MD au 31 décembre 2024. Cette amélioration est principalement due à l'intégration du résultat net bénéficiaire de l'exercice. Parallèlement, l'endettement global a été considérablement réduit. Les passifs non courants ont diminué, passant de 342,3 MD à 318,3 MD, tandis que les passifs courants ont chuté de 273,4 MD à 226,6 MD. Cette baisse des dettes contribue à alléger la structure financière de l'entreprise. Le total des actifs reste globalement stable, s'élevant à 873,5 MD contre 874 MD l'année précédente.

Flux de trésorerie positif

La génération de trésorerie issue des activités d'exploitation a connu une forte embellie, atteignant 128,3 MD contre 77,4 MD en 2023. Cette performance a permis de couvrir les flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement (-16,7 MD) et de faire face à d'importants remboursements liés aux activités de financement (-72,3 MD, principalement des remboursements d'emprunts). Au final, la trésorerie nette à la clôture de l'exercice s'établit à 39,9 MD, contre 0,6 MD fin 2023, témoignant d'une nette amélioration de la liquidité. facteurs clés de l'amélioration Plusieurs éléments expliquent cette performance. La résolution de litiges majeurs, notamment avec les constructeurs de l'usine (FLSmidth, EKON Industry et PROKON Manufacturing), a eu un impact favorable. Les notes aux états financiers détaillent un accord amiable signé en mai 2024, se traduisant par un encaissement de 12 millions d'euros en juillet 2024 et l'abandon par les constructeurs de montants gelés (3,8 millions d'euros). Ces éléments ont positivement influencé les "autres gains ordinaires" et les "produits à recevoir". Un autre accord amiable a été conclu concernant le contrat d'exploitation, impliquant la renonciation par FLS Global et NLS à des sommes gelées et la fourniture d'une pièce de rechange stratégique. Ces développements, conjugués à une gestion rigoureuse des coûts, notamment une baisse des "achats d'approvisionnements consommés", ont contribué à l'amélioration des marges.

Une amélioration financière à confirmer dans la durée

Ces résultats encourageants s'inscrivent dans un contexte de redressement pour Carthage Cement, qui a accumulé des pertes reportées significatives par le passé (169 MD au 31 décembre 2024 selon les notes, après avoir été plus importantes). Les efforts de restructuration financière (augmentation de capital en 2019, rééchelonnement de dettes) et opérationnelle (reprise de la production du Clinker en interne) engagés ces dernières années semblent porter leurs fruits. La direction de Carthage Cement a d'ailleurs établi un business plan pour la période 2025-2029, sur lequel elle fonde ses espoirs pour honorer ses engagements futurs et surmonter les difficultés passées.

Entre résolution des contentieux et défis persistants

Il est à noter que le rapport général des commissaires aux comptes souligne les litiges juridiques (malgré les accords récents) et l'évaluation des créances clients comme points clés de l'audit. Il fait aussi état des contrôles fiscaux en cours pour les exercices antérieurs, pour lesquels une provision de 2,77 MD a été constituée. En conclusion, l'exercice 2024 marque une étape positive pour Carthage Cement, avec une rentabilité en hausse et un bilan visiblement assaini. La résolution de contentieux importants allège les incertitudes financières, bien que la vigilance reste de mise face aux défis persistants et à la nécessité de confirmer cette tendance favorable dans la durée.