Carthage Cement mise sur l'international pour compenser la faiblesse du marché local

Le cimentier tunisien Carthage Cement a publié ses indicateurs d'activité pour le deuxième trimestre 2025, révélant une reprise progressive qui permet de compenser partiellement les difficultés rencontrées en début d'année. Si les résultats semestriels restent en retrait par rapport à 2024, l'évolution trimestrielle témoigne d'un redressement notable de l'activité.

Un chiffre d'affaires trimestriel en progression modeste

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2025 s'établit à 103,6 millions de dinars tunisiens (MTND), soit une hausse de 3% par rapport à la même période de 2024 (101 MTND). Cette performance, bien que modeste, marque un tournant après les difficultés du premier trimestre.

Cependant, sur le plan semestriel, le groupe accuse encore un recul significatif avec un chiffre d'affaires cumulé de 183,57 MTND au 30 juin 2025, contre 212,96 MTND à la même période de l'exercice précédent, soit une baisse de 14%.

L'export, moteur de la croissance

La performance la plus remarquable concerne les ventes à l'export de clinker et ciment, qui ont littéralement explosé au deuxième trimestre avec une progression de 125%, passant de 9,8 MTND en 2024 à 22,1 MTND en 2025. Cette dynamique exceptionnelle porte le chiffre d'affaires export du premier semestre à 32,6 MTND, soit une hausse de 50% par rapport aux 21,7 MTND de 2024.

Cette performance témoigne de la compétitivité retrouvée de Carthage Cement sur les marchés internationaux et constitue un véritable levier de croissance pour l'entreprise.

À l'inverse, le marché local continue de peser sur les résultats. Le chiffre d'affaires des ciments et clinker sur le marché domestique affiche une baisse de 13% au deuxième trimestre (72,7 MTND contre 84 MTND en 2024) et de 24% sur le semestre (133,5 MTND contre 175 MTND).

Cette contraction s'explique par un contexte national encore marqué par des contraintes conjoncturelles qui pèsent sur la demande en matériaux de construction.

Production : des signaux contrastés

Du côté de la production, les indicateurs présentent un tableau mitigé. Si la production de clinker progresse de 8% au deuxième trimestre (399 521 tonnes contre 368 707 tonnes), celle de ciment recule de 11% sur la même période (402 417 tonnes contre 449 688 tonnes).

Sur le plan semestriel, la production de clinker diminue de 5% (721 511 tonnes contre 758 470 tonnes) tandis que celle de ciment chute de 19% (749 931 tonnes contre 926 907 tonnes), reflétant l'ajustement de l'outil industriel à la demande du marché local.

Les activités annexes en croissance

Les activités complémentaires du groupe affichent des performances encourageantes. L'activité agrégats confirme sa reprise avec une production en hausse de 5% au deuxième trimestre (1,145 million de tonnes) et un chiffre d'affaires semestriel de 12 MTND, en progression de 4%.

L'activité Ready Mix (béton prêt à l'emploi) poursuit sa croissance soutenue avec une production cumulée de 31 441 m³ (+8%) et un chiffre d'affaires de 5,36 MTND (+17%). Cette activité démontre ainsi sa capacité à générer de la valeur ajoutée dans un contexte difficile.

Une situation financière qui s'améliore

Sur le plan financier, Carthage Cement présente des indicateurs rassurants. L'endettement a été réduit de 14% par rapport à juin 2024, s'établissant à 293,6 MTND contre 340,6 MTND l'année précédente. Cette désendettement témoigne des efforts de gestion financière de l'entreprise.

Par ailleurs, la société dispose désormais de 40,4 MTND de placements bancaires, contre zéro l'année précédente, renforçant sa trésorerie et sa capacité d'investissement.

Les investissements ont atteint 12,8 MTND au premier semestre, en légère hausse de 2% par rapport à 2024, démontrant la volonté du groupe de maintenir ses capacités de développement.

Perspectives : cap sur l'international

Ces résultats du deuxième trimestre suggèrent que Carthage Cement a su adapter sa stratégie face aux défis du marché local en se tournant résolument vers l'export. La spectaculaire progression des ventes internationales constitue un facteur d'optimisme pour la suite de l'exercice.

La diversification des activités avec les agrégats et le Ready Mix offre également des relais de croissance intéressants, même si ces segments restent encore marginaux dans le chiffre d'affaires global.

Si le contexte national demeure difficile, la capacité de Carthage Cement à rebondir au deuxième trimestre et à conquérir de nouveaux marchés à l'export laisse entrevoir une possible amélioration des performances pour le reste de l'année 2025.