L'accumulateur Tunisien ASSAD face à un mur de défis : Analyse des résultats 2023

L'Accumulateur Tunisien ASSAD vient de publier ses états financiers consolidés pour l'exercice 2023, révélant une situation financière préoccupante et des défis majeurs à relever. Le groupe a enregistré une détérioration significative de ses performances.

Le chiffre d'affaires consolidé a connu une baisse notable, passant de 129,4 millions de dinars tunisiens (MDT) en 2022 à 117,6 MDT en 2023, soit une diminution de 9,1%. Cette contraction des revenus reflète les difficultés rencontrées par le groupe sur ses différents marchés, potentiellement exacerbées par les perturbations persistantes des chaînes d'approvisionnement mondiales et la volatilité des prix des matières premières.

Plus inquiétant encore, le résultat net consolidé part du groupe s'est fortement dégradé, avec une perte de 9,65 MDT en 2023, contre une perte déjà conséquente de 8,57 MDT en 2022. Cette aggravation du déficit témoigne des pressions croissantes sur la rentabilité du groupe, malgré les efforts de maîtrise des coûts. Les charges d'exploitation ont légèrement diminué, passant de 129,7 MDT à 116,5 MDT, mais cette réduction n'a pas été suffisante pour compenser la baisse du chiffre d'affaires.

La structure financière du groupe s'est également détériorée. Les capitaux propres consolidés ont fondu de près de 40%, passant de 25,3 MDT fin 2022 à seulement 15,7 MDT au 31 décembre 2023. Cette érosion rapide des fonds propres fragilise la solidité financière du groupe.

L'endettement du groupe reste élevé, avec des emprunts à long terme s'élevant à 37,3 MDT fin 2023, en hausse par rapport aux 33,7 MDT de l'année précédente. Les concours bancaires et autres passifs financiers à court terme ont également augmenté, atteignant 69,6 MDT contre 64,4 MDT en 2022. Cette situation d'endettement croissant, conjuguée à la baisse des capitaux propres, détériore les ratios financiers du groupe et pourrait compliquer l'accès à de nouveaux financements.

La situation de trésorerie du groupe s'est nettement détériorée au cours de l'exercice 2023. La trésorerie nette est passée d'un solde négatif de 1,17 MDT fin 2022 à un déficit plus prononcé de 3,07 MDT au 31 décembre 2023. Cette aggravation de la position de trésorerie, avec une détérioration de près de 2 MDT en un an, accentue les préoccupations quant à la liquidité à court terme du groupe.

Au-delà des chiffres, le rapport des commissaires aux comptes soulève plusieurs points d'attention majeurs. Le plus préoccupant concerne un contentieux avec la Douane Tunisienne, qui a abouti à un jugement en première instance condamnant ASSAD à des amendes totalisant 234 millions de dinars. Bien que la direction ait fait appel et se dise confiante quant à l'issue de la procédure, cette épée de Damoclès fait planer une incertitude significative sur la continuité d'exploitation du groupe.

Les états financiers de 2023 de ASSAD, publiés tardivement en septembre 2024, mettent en lumière une situation financière délicate. Le groupe affronte plusieurs défis importants, notamment une diminution notable du chiffre d'affaires, une augmentation des pertes et un litige conséquent avec la Douane Tunisienne. La détérioration de la trésorerie nette, atteignant un déficit de 3,07 MDT, accentue ces difficultés. Ces indicateurs soulignent la nécessité d'un plan de redressement rapide et efficace. La période à venir sera cruciale pour ASSAD, qui devra impérativement améliorer sa rentabilité, trouver une issue favorable à ses litiges et consolider sa structure financière.