La Bourse de Tunis sous pression, ICF et CELLCOM surperforment

La Bourse de Tunis poursuit sa tendance baissière pour la troisième semaine consécutive. Le TUNINDEX a terminé la semaine du 18 au 22 novembre en territoire négatif, cédant 0,07% à 9 788,17 points. Dans son sillage, le TUNINDEX 20 s'est replié de 0,18% à 4 326,32 points. Bien que les performances annuelles demeurent solides, avec des gains respectifs de 11,86% et 13,08%, la dynamique hebdomadaire révèle une fragilité persistante du marché.

La liquidité continue de se dégrader, illustrant un désengagement marqué des investisseurs. Les échanges ont chuté de 21,68% à 13,2 millions de dinars. Cette contraction des volumes, conjuguée au repli des indices, témoigne d'un climat d'attentisme et d'incertitude sur la place de Tunis.

Des indices sectoriels contrastés, mais globalement négatifs:

La semaine précédente avait été marquée par une tendance majoritairement baissière des indices sectoriels. Cette semaine, le tableau est plus contrasté, mais la morosité persiste. Le secteur financier a montré des signes de résistance, avec une légère hausse de l'indice des banques (+0,15%) et des sociétés financières (+0,14%).

Les autres secteurs n'ont pas réussi à inverser la tendance baissière. Le secteur agroalimentaire et boissons, poids lourd du TUNINDEX, a poursuivi son repli avec une baisse de 0,87%. La distribution, déjà en difficulté la semaine précédente, n'a pas montré de signe de redressement. Les biens de consommation ont également accusé un recul de 0,77%, soulignant les inquiétudes persistantes concernant la consommation. Le secteur des produits ménagers et de soin personnel, qui avait été une rare lueur d'espoir la semaine précédente, n'a pas maintenu sa performance.

Un marché en quête de direction

Le marché tunisien semble piégé dans un cercle vicieux. La faiblesse des volumes et la volatilité des indices témoignent d'un manque de confiance de la part des investisseurs. L’absence de catalyseurs significatifs et le climat d'incertitude qui prévaut incitent les opérateurs à la prudence. Dans ce contexte, il est difficile d'anticiper un retournement rapide de la tendance. Le marché reste en quête de signaux positifs pour retrouver une dynamique haussière plus affirmée.

ATTIJARI BANK : Un volume conséquent de 2 242 084 TND a été échangé sur ATTIJARI BANK, malgré un repli de 1,31% à 49,100 dinars. Cette forte activité conjuguée à une baisse du cours pourrait traduire une pression vendeuse importante, signe d'une certaine défiance des investisseurs. Techniquement, le titre évolue sous sa moyenne mobile à 20 semaines (52.64 dinars), ce qui renforce le signal baissier à court terme et suggère une poursuite possible de la correction.

CARTHAGE CEMENT cède -0,89% à 2,230 dinars, avec un volume de 1 113 006 TND. Cette correction, qui marque la deuxième semaine consécutive de baisse après avoir rencontré une forte résistance autour des 2,30 dinars, pourrait s'inscrire dans une phase de consolidation technique. Le volume important suggère un rééquilibrage du titre.

BIAT : À contre-courant, BIAT affiche une hausse de +0,76% à 104,490 dinars, avec un volume important de 1 075 628 TND. Cette performance positive combinée à une forte activité suggère une demande soutenue pour le titre, faisant de BIAT une valeur refuge dans un marché incertain. Techniquement, le rebond cette semaine au-dessus de la moyenne mobile confirme le support de cet indicateur et suggère une possible reprise de la tendance haussière.

ONE TECH HOLDING enregistre un volume de 837 320 TND, et une baisse de -0,82% à 9,620 dinars. La tendance haussière semble perdurer techniquement, même si le titre se stabilise. Le maintien au-dessus de la moyenne mobile à 20 semaines (9,40 dinars) suggère un support et limite le risque de correction plus importante.

BT (Banque de Tunisie): Avec 771 072 TND échangés et une baisse de -0,78% à 5,12 dinars, BT subit une pression vendeuse avec un volume d'échanges significatif. Le titre est actuellement dans un large éventail, avec un support important autour des 5 dinars. Cette zone de support pourrait constituer un point d'appui pour une éventuelle reprise haussière. Cependant, la récente baisse et le fait que le cours se situe sous sa moyenne mobile à 20 semaines (5,12 dinars) suggèrent une dynamique baissière à court terme.

CELLCOM continue d'impressionner les investisseurs avec une performance exceptionnelle cette semaine, enregistrant une hausse de 14,81% pour clôturer à 2,480 dinars, portée par un volume d'échanges très significatif de 442 621 dinars. Cette activité, en forte progression par rapport à la semaine précédente (276 726 dinars), confirme l'intérêt croissant des investisseurs. Techniquement, le titre poursuit et accélère sa tendance haussière initiée début 2024, évoluant dans un canal haussier bien défini avec la moyenne mobile à 20 périodes jouant parfaitement son rôle de support dynamique. Le franchissement des 2,05 dinars a libéré un nouveau potentiel haussier, tandis que l'augmentation des volumes valide la qualité du mouvement. À court terme, le niveau  des 2,70 dinars pourrait constituer une première résistance à surveiller, mais la configuration demeure positive tant que le support de sa moyenne mobile à 20 semaines est respecté, suggérant une dynamique favorable pour les semaines à venir.

ICF poursuit son impressionnant rebond technique avec une performance notable cette semaine, affichant une hausse significative de 13,09% pour clôturer à 93,750 dinars, soutenue par un volume d'échanges robuste de 540 668 dinars. Le titre confirme sa rupture haussière en s'extirpant d'une longue phase de consolidation autour des 72 dinars qui durait depuis fin 2023. Techniquement, la configuration s'améliore nettement avec une moyenne mobile à 20 périodes désormais orientée à la hausse. L'accélération des volumes valide la qualité du mouvement, avec une prochaine résistance dans la zone des 104 dinars.

La dynamique haussière se renforce sur DELICE HOLDING (16,370 dinars), marquée par une progression hebdomadaire de 1,05% et des échanges soutenus à 620 055 dinars. L'orientation positive de la moyenne mobile à 20 périodes conjuguée à l'accélération des volumes consolide la tendance, ouvrant la voie vers le seuil des 16,80 dinars qui constitue la prochaine zone de résistance technique.



Le titre ARTES poursuit son ascension avec une hausse de 4,02% et des échanges atteignant 209 741 dinars. Après une première accélération fin octobre, suivie d'une période de consolidation latérale de trois semaines, le titre reprend sa trajectoire haussière. Cette nouvelle progression, accompagnée d'une forte accumulation des volumes, laisse présager un mouvement vers la résistance des 8 dinars, depuis son niveau actuel de 7,770 dinars.

Dans ce contexte de marché hésitant, quelques valeurs tirent leur épingle du jeu, notamment CELLCOM, ICF et DELICE HOLDING, qui affichent des performances techniques encourageantes. Toutefois, la prudence reste de mise pour les semaines à venir, compte tenu de la faiblesse persistante des volumes et du manque de catalyseurs significatifs. La reprise durable du marché dépendra largement d'un retour de la confiance des investisseurs et d'une amélioration sensible de la liquidité.