La Bourse de Tunis retrouve des couleurs, Carthage Cement en tête des hausses

La place tunisienne achève la semaine sur une note encourageante. L'indice de référence TUNINDEX progresse de 0,44% à 9 857,86 points, tandis que le TUNINDEX 20 s'apprécie de 0,38% à 4 370,45 points. Ces performances traduisent une certaine résilience du marché, alors que les investisseurs semblent avoir partiellement digéré le choc provoqué par l'annonce des nouvelles mesures fiscales prévues dans le projet de loi de finances 2025.

Les volumes d'échanges témoignent d'ailleurs d'un retour progressif de la confiance. La semaine a enregistré des transactions totalisant 33 186 776 dinars, en progression notable de 20,11% par rapport à la semaine précédente. Cette augmentation significative des échanges suggère que les investisseurs, après un moment de panique, procèdent désormais à des arbitrages plus réfléchis.

L'analyse quotidienne révèle une stabilisation progressive du marché. Après avoir connu une séance particulièrement turbulente le 16 octobre avec un plongeon de 1,56% suite à l'annonce des nouvelles mesures fiscales, le TUNINDEX a su retrouver une trajectoire plus stable, enchaînant plusieurs séances de hausse modérée avant de terminer sur un léger repli de 0,03% vendredi.

Au niveau sectoriel, le marché affiche des performances contrastées. Le secteur de la construction confirme son dynamisme en signant la meilleure performance sectorielle de la semaine avec une hausse remarquable de 9,47%, porté principalement par Carthage Cement qui s'est envolé de 13,07% pour atteindre de nouveaux sommets. Dans son sillage, le secteur industriel poursuit également sa progression avec une hausse de 4,12%. Les secteurs des services aux consommateurs et de la distribution ne sont pas en reste, affichant une croissance identique de 1,74%.

Le secteur financier, particulièrement exposé aux nouvelles mesures, montre encore quelques signes de faiblesse. L'indice des sociétés financières recule de 0,20%, tandis que celui des banques cède 0,29%. Le secteur des produits ménagers et de soin personnel affiche un repli de 0,37%.

Sur le long terme, la tendance reste largement positive avec des progressions annuelles significatives. Les services financiers conservent une performance impressionnante de 34,01% depuis le début de l'année, suivis par les biens de consommation qui progressent de 17,40%.

Cette semaine marque donc un retour progressif à la normale, suggérant que le marché commence à intégrer les implications du projet de loi de finances 2025. Les investisseurs semblent adopter une approche plus sélective, privilégiant les valeurs et secteurs jugés mieux armés pour faire face au nouveau contexte fiscal.

Pour les séances à venir, l'attention devrait rester focalisée sur l'évolution des discussions autour du projet de loi de finances et sur la capacité des entreprises à maintenir leurs marges dans ce nouvel environnement fiscal.

CARTHAGE CEMENT s'est distingué en signant la meilleure performance hebdomadaire avec un bond spectaculaire de 13,07% à 2,250 dinars, dans un volume conséquent de 14,79 millions de dinars, confirmant l'intérêt soutenu des investisseurs pour le leader du ciment. Techniquement, le titre forme un impressionnant chandelier hebdomadaire haussier au-dessus de la moyenne mobile 20 semaines (2,01 dinars), signalant une forte pression acheteuse.

MPBS poursuit son ascension avec une progression notable de 6,10% à 11,140 dinars, drainant des capitaux de l'ordre de 1,91 millions de dinars. Techniquement, malgré la tendance haussière au-dessus de sa moyenne mobile 20 semaines (8,26 dinars), le titre montre des signes de prudence avec une longue mèche hebdomadaire sur des volumes en hausse, suggérant une prise de bénéfices à court terme.

Du côté des technologies, SMART TUNISIE maintient sa dynamique haussière avec un gain de 4,95% à 16,960 dinars, pour des échanges atteignant 263 505 dinars. Le titre a profité de l'annonce de la deuxième phase de son augmentation de capital par l'émission de 1 446 206 actions nouvelles gratuites, selon une parité d'une action nouvelle pour six anciennes, avec un début de négociation des actions anciennes droits d'attribution détachés prévu pour le 11 novembre 2024. Techniquement, le titre se redresse au-dessus de sa moyenne mobile 20 semaines (16,18 dinars) avec la formation d'un chandelier hebdomadaire haussier.

Le titre STAR, référence du secteur des assurances, s'apprécie de 1,79% à 171 dinars avec des échanges de 1,24 millions de dinars. Techniquement, le titre confirme sa tendance haussière au-dessus de sa moyenne mobile 20 semaines (165,37 dinars) avec une série de chandeliers ascendants, témoignant d'un retour de la confiance des investisseurs.

DELICE HOLDING progresse de 1,24% à 16,300 dinars, drainant un volume de 560 395 dinars. Techniquement, bien que le titre poursuive son ascension au-dessus de sa moyenne mobile 20 semaines (14,47 dinars), les chandeliers hebdomadaires montrent des corps plus étroits, suggérant un essoufflement du mouvement haussier à court terme à l'approche de d’une oblique de résistance aux alentours de 16,70 dinars.

Dans le secteur bancaire, AMEN BANK affiche une légère hausse de 0,32% à 37,800 dinars, totalisant des échanges de 1,17 millions de dinars. Lundi 28 octobre a été marqué par la réalisation de la deuxième phase de son augmentation de capital par incorporation de réserves d'un montant de 23,28 millions de dinars. Cette opération s'est traduite par l'émission de 4 656 000 actions nouvelles gratuites, selon une parité de deux actions nouvelles pour treize anciennes, portant ainsi le capital de la banque de 151,32 à 174,60 millions de dinars.

En revanche, ATTIJARI BANK recule de 1,34% à 50,800 dinars, dans un volume conséquent de 889 896 dinars. Le titre continue de subir des pressions vendeuses depuis l'annonce de l'augmentation de l'impôt sur les sociétés à 40% pour les banques, malgré sa politique historiquement généreuse en matière de distribution de dividendes. Techniquement, le titre s'enfonce sous sa moyenne mobile 20 semaines (53,34 dinars), amplifiant le mouvement de correction après avoir atteint un plus haut à 55,29 dinars.

ONE TECH HOLDING clôture en baisse de 0,51% à 9,820 dinars, avec des échanges soutenus de 2,53 millions de dinars. Techniquement, malgré ce repli, le titre conserve une tendance haussière au-dessus de sa moyenne mobile 20 semaines (9,32 dinars), avec des volumes qui valident le mouvement.

ARTES termine en repli de 0,40% à 7,520 dinars, drainant un volume de 1,70 millions de dinars. Techniquement, le titre consolide après le fort mouvement de la semaine précédente avec des volumes soutenus, suggérant des prises de bénéfices. La prochaine résistance majeure se situe au plus haut significatif des 8 dinars.

ATELIER MEUBLE INTER termine la semaine sur une hausse de 3,11% à 5,970 dinars, dans un volume d'échanges de 118 565 dinars. Le titre évolue dans un canal baissier de court terme au sein d'une tendance haussière de fond, et montre des signes de reprise avec un rebond sur les 5,60 dinars. Le franchissement des 6 dinars pourrait déclencher un mouvement haussier plus marqué.

Pour conclure, le marché boursier tunisien affiche une résilience remarquable, malgré les perspectives de durcissement fiscal pour certains secteurs, notamment bancaire. La bonne tenue des sociétés industrielles et la dynamique positive observée sur plusieurs valeurs vedettes, à l'image de Carthage Cement, témoignent d'un regain de confiance des investisseurs. Cette tendance positive pourrait s'accentuer dans les prochaines semaines, à condition d'une amélioration du climat des affaires et des conditions économiques globales.