Carthage Cement : Le leader tunisien décroche un marché de 1 million de Tonnes vers le marché américain
Analyse macro économique
L’intermédiaire en bourse MAC SA a publié, le 27 juin 2023, une note d’analyse consacrée à la société Carthage Cement.
Selon MAC SA, Carthage Cement a réussi à assurer une croissance continue de son chiffre d’affaires, de son RBE et de ses bénéfices en 2022, et ce « malgré un contexte national morose et un environnement international marqué par la flambée des prix des matières premières et du coût de l’énergie. »
Le cimentier a pu maintenir sa part de marché de 23% dans un secteur en régression grâce à une qualité de produit reconnue, tant sur le marché local que sur le marché export, ainsi qu’à une qualité de service renforçant le relationnel avec sa clientèle.
Au terme de l’année 2022, le chiffre d’affaires de Carthage Cement a évolué de 13% à 367 millions de dinars et l'excédent brut d’exploitation de 9.35% à 129,6 millions de dinars. La société a réalisé un bénéfice net de 35,6 millions de dinars, enregistrant ainsi une évolution de 13%, soit le troisième exercice consécutif bénéficiaire.
La structure financière du cimentier s’améliore également, avec une consolidation des fonds propres à hauteur de 203 millions de dinars et une contraction de l’endettement net à 381,4 millions de dinars (contre 412,2 millions de dinars en 2021) grâce à une meilleure génération de cash-flow.
Le cimentier décroche un marché de 1 million de Tonnes vers le marché américain
Le leader du marché a réussi à décrocher un marché d’export d’un million de tonnes de ciment vers le marché américain, avec une option de 500 000 tonnes additionnelles, grâce à sa réputation et à la qualité de son ciment. Une commande qui s’étalera sur 18 mois à partir du mois de septembre 2023.
Le management n’a fourni aucune précision sur la taille de ce marché en termes de chiffre d’affaires, mais il assure que cette commande ferme constituera un tournant majeur pour la société. D’autant plus qu’il s’agit d’un export de ciment et non de clinker, qui est à plus forte marge pour la société.
Un business plan sur la période 2023-2028
Lors de son Assemblée Générale Ordinaire (AGO) qui s’est tenue le 26 juin 2023, le management a dévoilé un business plan sur la période 2023-2028. Selon ce business plan, le chiffre d’affaires devrait atteindre 489,8 millions de dinars en 2023 et augmenter à 712,7 millions de dinars en 2028, soit un TCAM de 14,2%. En ce qui concerne la capacité bénéficiaire, elle devrait se consolider davantage pour passer de 35,650 millions de dinars en 2022 à 50,9 millions de dinars en 2023 et atteindre 152,6 millions de dinars en 2028.
Le Directeur Général de Carthage, Mr Ibrahim Sanaa, a annoncé que sur la base de ces réalisations futures, la société devrait distribuer son premier dividende en 2026 au titre de l’exercice 2025.
Il est important de rappeler que le nouveau contrat n’est pas inclus dans ce BP.
Le processus de cession devrait être relancé d’ici fin 2023
Pour la cession de la participation de l’État au capital de Carthage Cement, le président du conseil a précisé qu’un des points ayant fait obstacle lors des deux derniers appels d’offres, est la vocation agricole du terrain sur lequel est construite l’usine.
Il a en revanche avancé que la réglementation est en cours de changement et la société a entamé les démarches nécessaires pour changer la vocation de son propre terrain. Une fois ce problème résolu, AL karama Holding lancera un nouvel appel d’offres qui aura plus de chances de concrétisation, d’ici fin 2023.
